20210718-光大证券-碳中和行业（电新+环保）周报_21H1风电装机同比高增71.5_锂电产业链扩产_跑步前进__40页_2mb

电力设备新能源与环保行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备及新能源（中信一级）整体下跌0.06%，落后大盘0.56个百分点。其中，风电上涨2.72%，光伏上涨0.75%，新能源车（中证）下跌2.05%，落后大盘2.55个百分点。SW公用事业（一级）下跌0.47%，跑输大盘0.97个百分点，环保工程及服务上涨0.20%，燃气上涨0.81%，水务上涨0.85%。

主要观点与关键信息

光伏行业

1. 新增装机：2021年H1全国新增光伏装机13GW，同比增长12.8%，其中户用光伏新增5.86GW，同比激增280%。
2. 利用率提升：6月光伏利用率98.8%，风电利用率97.8%，整体呈上升趋势。
3. 成本下降：硅料价格继续缓跌1.2-1.5%，中环166单晶硅片报价下降0.18元/片，预计2022年硅料价格将进一步下跌，但幅度有限。
4. 投资建议：推荐中环股份、通威股份、阳光电源、隆基股份、天合光能、晶澳科技；关注迈为股份、森特股份、新特能源（H）、特变电工、爱旭股份、固德威、锦浪科技、保利协鑫能源（H）、福莱特（H）、信义光能（H）。
5. 行业展望：2022年将是光伏大年，行业盈利有望改善。

风电行业

1. 装机增长：2021年H1风电新增装机10.84GW，同比增长71.5%。
2. 成本影响：钢价处于高位，若大宗商品价格见顶下跌，风电产业链将迎来较大股价弹性。
3. 投资建议：推荐日月股份、东方电缆；关注新强联、明阳智能。

新能源车及锂电产业链

1. 扩产加速：多氟多、江西铜业、赣锋锂业等企业发布扩产或收购计划。
2. 市场表现：新能源车（中证）上涨40.37%，国内新能源车销量预计2021-2025年CAGR为35%-40%。
3. 海外发展：德国将电动汽车补贴延长至2025年，海外新能源车市场持续超预期。
4. 投资建议：推荐宁德时代、容百科技、嘉元科技、亿纬锂能、震裕科技、德方纳米、中伟股份、国轩高科；关注恩捷股份、星源材质、诺德股份、格林美、永福股份、星云股份、光华科技、当升科技、天赐材料、蓝晓科技。

氢能及燃料电池

1. 政策支持：碳中和情景下，氢能在终端能源消费中占比将达20%，可再生能源制氢成本预计2025年降至25元/kg。
2. 技术进展：现代氢能源Nexo亮相，博世展出燃料电池关键零部件，Nexo续航里程达866km。
3. 产业布局：中国石化、西门子、日本等国家和地区加快氢能项目建设。
4. 投资建议：关注亿华通-U、雪人股份、腾龙股份。

电力设备及工控

1. 碳中和与新基建：电网、节能、变频等相关领域发展空间扩大，推动能源转型。
2. 智能制造：工控行业受益于国产替代加速，国内企业向整体解决方案发展。
3. 能源数字化：5G、新能源车等推动电力系统数字化转型。
4. 投资建议：关注汇川技术、科力尔、特锐德。

环保行业

1. 碳交易启动：全国碳市场于7月16日开启，市场热度持续。
2. 投资机会：碳交易、CCER、监测、检测等领域将有更多投资机会。
3. 投资建议：推荐先河环保；重点推荐莱伯泰科、三峰环境、瀚蓝环境、高能环境；关注盈峰环境、龙马环卫、宏盛科技、浙富控股、伟明环保、旺能环境。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 风光政策下达进度不及预期
• 风机招标价格复苏低于预期
• 产业链原材料价格波动
• 国家电网投资、信息化建设低于预期
• 环保政策执行力度和订单签订低于预期

推荐标的

光伏

• 推荐：中环股份、通威股份、阳光电源、隆基股份、天合光能、晶澳科技
• 关注：迈为股份、森特股份、新特能源（H）、特变电工、爱旭股份、固德威、锦浪科技、保利协鑫能源（H）、福莱特（H）、信义光能（H）

风电

• 推荐：日月股份、东方电缆
• 关注：新强联、明阳智能

新能源车

• 推荐：宁德时代、容百科技、嘉元科技、亿纬锂能、震裕科技、德方纳米、中伟股份、国轩高科
• 关注：恩捷股份、星源材质、诺德股份、格林美、永福股份、星云股份、光华科技、当升科技、天赐材料、蓝晓科技

氢能及燃料电池

• 关注：亿华通-U、雪人股份、腾龙股份

电力设备及工控

• 关注：汇川技术、科力尔、特锐德

环保

• 推荐：先河环保
• 重点推荐：莱伯泰科、三峰环境、瀚蓝环境、高能环境
• 关注：盈峰环境、龙马环卫、宏盛科技、浙富控股、伟明环保、旺能环境