20160718-东北证券-食品饮料_继续布局白酒板块_关注其他细分子行业龙头_12页_726kb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料板块整体上涨2.85%，跑赢上证综指和沪深300指数，显示出市场对行业整体的看好。白酒、乳制品等子行业表现尤为突出，其中乳制品板块涨幅达5.28%，白酒板块涨幅为1.49%。报告指出，白酒行业分化加剧，建议重点关注一二线龙头企业，如泸州老窖、五粮液，同时关注低估值、业绩确定性强的洽洽食品，以及处于高速成长期的子行业龙头，如桃李面包、爱普股份、好想你。

主要观点

• 白酒行业分化明显：茅台酒销量完成全年计划的64%，五粮液完成80%，国窖1573完成60%且同比增长133%。建议关注头部企业及具有增长潜力的子行业。
• 食品饮料板块整体表现良好：各子板块均呈现不同程度上涨，其中调味发酵品上涨3.39%，乳制品上涨5.28%，葡萄酒上涨2.03%。
• 重点公司业绩表现：桃李面包、爱普股份、洽洽食品、皇氏集团、西王食品、贵州茅台、五粮液、泸州老窖等公司均获得“买入”或“增持”评级，反映其良好的盈利能力和成长潜力。
• 行业风险提示：宏观经济下行和食品安全事件是主要风险点，需关注其对行业的影响。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨2.22%，沪深300上涨2.63%，食品饮料板块上涨2.85%。
• 白酒板块上涨1.49%，啤酒上涨1.95%，其他酒类上涨5.27%，乳制品上涨5.28%。

重点公司盈利预测与估值

个股表现

• 涨幅前五：中葡股份（+14.55%）、佳隆股份（+11.66%）、伊力特（+11.58%）、梅花生物（+11.49%）、百润股份（+10.21%）。
• 跌幅前五：煌上煌（-12.43%）、麦趣尔（-10.54%）、酒鬼酒（-5.24%）、通葡股份（-4.93%）、海欣食品（-4.53%）。

数据跟踪

• 白酒终端价：飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊在1号店价格分别为939元、728.9元、499元、358元、419元，部分价格有所上涨。
• 奶价：生鲜乳主产区平均价为3.40元/千克，同比下降0%。预计未来一年原奶价格仍将保持低迷，但随着全球供需关系改善，有望触底反弹。
• 猪价：活猪价格同比上涨18.93%，环比下跌2.28%，仔猪和猪肉价格也呈现类似趋势。

行业要闻

• 习酒公司：上半年销售达成目标，同比增长9.29%，核心品牌窖藏习酒增长58.18%。
• 太白酒业：被深圳前海班客资产管理有限公司全资收购，维持原有品牌和生产地。
• 五粮液子公司：因成本上涨，产品基酒价格上调10%。
• 青岛啤酒：控股股东增持公司股份，持股比例提升至30.83%。
• 天润乳业：预计2016年半年度净利润增长155%左右，主要因市场开拓和产品结构调整。
• 星河生物：预计净利润增长115.94%-198.99%，医疗健康产业盈利逐步释放。

公司公告

• 口子窖：股东减持股份，持股比例下降。
• 威龙股份：半年度净利润增长60%-100%。
• 金种子酒：半年度净利润下降60%-80%，受市场因素影响。
• 贝因美：半年度净利润亏损扩大，受奶粉事件和行业混乱影响。
• 迎驾贡酒：实施2015年度利润分配，每10股派发现金红利5.00元。

大事提醒

下周将有多家公司在7月18日至22日召开股东大会，包括通葡股份、沱牌舍得、龙大肉食、海欣食品、水井坊等，涉及股东大会登记、投票及召开等事项。

投资建议

• 白酒板块：关注茅台、五粮液、泸州老窖等龙头，建议布局。
• 乳制品：关注行业复苏及低温奶增长趋势。
• 成长型子行业：如桃李面包、爱普股份、好想你等，具有较强增长潜力。
• 低估值龙头：洽洽食品具备业绩确定性，值得关注。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费能力。
• 食品安全事件：可能对行业造成负面影响。

分析师简介

• 李强：西南财经大学金融学硕士，5年行业研究经验。
• 陈鹏：武汉大学金融学硕士，3年证券研究经验。
• 余驰：上海交通大学工学硕士，行业研究助理。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，联系方式：(010)63210896，邮箱：lihang@gnesc.cn
• 华东地区：销售总监朱昂，联系方式：(021)20361102，邮箱：zhuang@nesc.cn
• 华南地区：销售总监邱晓星，联系方式：186-2030-0776，邮箱：qiuxx@nesc.cn