20170619-开源证券-食品饮料行业周报_依然看多高端白酒_关注细分行业龙头表现_16页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告为开源证券股份有限公司发布的2017年6月19日食品饮料行业周报，投资评级为“看好”。报告分析了上周食品饮料板块的整体表现、行业重点消息、价格走势及未来投资策略，强调消费升级对行业增长的推动作用，并推荐了一些具有投资价值的标的。

主要观点

• 板块表现：食品饮料板块整体震荡盘整，全周下跌1.04%，但跑赢上证指数0.08个百分点。在申万一级行业中排名22位，二级子行业中跌多涨少。
• 个股表现：板块内32家上涨，1家持平，41家下跌。开源食品投资组合当周下跌1.54%，全年涨幅达26.67%。
• 估值情况：板块PE（TTM）为30.49倍，整体估值不高，其中酒类板块估值较高，乳品板块估值最低。
• 行业动态：
  • 青岛啤酒成为上海合作组织官方指定用酒。
  • 泸州老窖拟设立预调酒公司。
  • 高盛拟减持口子窖全部股份。

关键信息

一、上周板块回顾

• 板块表现：
  • 全周下跌1.04%，跑赢上证指数0.08个百分点。
  • 二级子行业中，肉制品（+2.94%）、葡萄酒（+1.19%）、食品综合（+0.24%）收涨。
  • 软饮料（-3.53%）、乳品（-2.43%）跌幅居前。
• 个股表现：
  • 32家上涨，1家持平，41家下跌。
  • 4家停牌：黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部创业。
• 投资组合表现：
  • 开源食品投资组合当周下跌1.54%，全年涨幅26.67%。

二、行业价格追踪

• 上游产品价格：
  • 仔猪、猪肉、生猪价格回升。
  • 乳品价格整体上涨，酸奶、婴儿奶粉、中老年奶粉价格均有上涨。
  • 小麦、玉米、黄豆价格环比下降，白砂糖价格持平。
• 白酒价格：
  • 53度飞天茅台上涨1元至1299元。
  • 52度五粮液上涨30元至899元。
  • 剑南春下降13元至342元。
  • 30年青花汾酒上涨40元至499元。
• 葡萄酒价格：
  • 主要品类价格整体维持不变，张裕干红（特选蛇龙珠）价格为108元。
• 啤酒价格：
  • 百威下降0.40元至5元，麒麟一番榨下降1.3元至4.1元。

三、投资策略

• 白酒：中高端白酒热度不减，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
• 葡萄酒：关注张裕A的海外并购及单品引入机会。
• 乳制品：关注奶价上涨拐点，推荐伊利股份，可关注广泽股份、爱普股份及贝因美。
• 肉制品：猪周期持续影响，看好牛肉产业发展，推荐上海梅林。
• 调味品：关注功能性细分产品和行业并购机会，推荐海天味业。

风险提示

• 宏观经济下行
• 食品安全问题
• 政策风险

推荐标的

• 强烈推荐：安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业、伊利股份
• 建议关注：桃李面包、好想你、张裕A、双汇发展、上海梅林
• 可关注：西王食品、广泽股份、爱普股份、贝因美

分析师承诺

分析师张月彗承诺其研究观点清晰准确，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立投资顾问。

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