20220321-东吴期货-股指期货周度策略_政策底已现_指数震荡筑底_13页_1mb

股指期货周度策略总结

核心内容概述

本周股指期货市场呈现较大波动，指数在周初持续回调，随后在周三金融委会议召开后出现反弹。整体来看，市场情绪受多重因素影响，包括国内疫情反弹、经济担忧以及外部环境变化，但政策支持和部分行业表现有所缓解。

市场表现

指数走势

• 沪指：上周下跌1.77%，周初大幅回调，周三开始反弹。
• 深证成指：下跌0.95%。
• 创业板指：上涨1.81%。
• 沪深300：下跌0.94%。
• 上证50：下跌0.77%。
• 中证500：下跌2.19%。
• 期指表现：IF2203下跌0.81%，IH2203下跌0.9%，IC2203下跌2.16%。

成交额

• 上周两市日均成交额为11104亿元，较前一周有所扩大。

基差走势

• IF基差：波动较大，反映市场对期货与现货价格差异的关注。
• IH基差：同样呈现波动，显示上证50指数期货的市场情绪变化。
• IC基差：跌幅较大，表明中证500指数期货面临更多压力。
• 2IH/IC比值：显示IH与IC之间的相对表现，有助于判断市场风格。

行业表现

• 行业涨跌幅：申万一级行业中，仅房地产、非银金融、医药生物、社会服务四个行业上涨。
• 跌幅居前行业：钢铁、公用事业、环保、煤炭、食品饮料等。

估值分析

• 沪深300 PE：12.32，处于近10年来50.39%分位。
• 上证50 PE：10.27，处于近10年来58.20%分位。
• 中证500 PE：17.45，处于近10年来1.98%分位。

资金供给分析

公募基金

• 上周新成立偏股型基金份额为68.52亿份，较节前一周发行规模回落，基金发行持续遇冷。

融资余额

• 截至3月18日，融资余额为15867.23亿元。
• 上周净卖出266.37亿元，多数行业为净卖出，电子、有色金属、银行、电力设备、公用事业为净卖出额靠前的行业。

北向资金

• 上周北向资金合计净流出166.92亿元，周四、周五恢复净流入。
• 主要加仓行业：农林牧渔、家用电器、机械设备、建筑装饰、煤炭。
• 主要减仓行业：食品饮料、医药生物、计算机、非银金融、电力设备。

资金需求分析

IPO与再融资

• 上周IPO家数为11家，募资总额为197.83亿元，较上周有所增加。
• 定增家数为4家，募资总额为61.22亿元，较上周小幅下降。

限售股解禁

• 本周限售股解禁规模为21554亿元，较上周大幅增加。
• 上周重要股东二级市场净减持45.29亿元，较上周有所下降。

市场观点与策略建议

市场情绪

• 国内疫情反弹、经济担忧、北向资金连续净流出及中概股调整等因素导致市场信心不足。
• 金融委会议明确稳增长基调，提振市场情绪，周三开始指数反弹。

市场展望

• 1-2月经济数据良好，超预期表现可能推动后续经济企稳。
• 俄乌冲突缓解，美联储加息落地，外部环境逐步改善。
• 约100家公司披露1-2月经营数据，业绩表现亮眼，有助于稳定市场信心。

操作建议

• 政策底出现后，市场情绪明显提振。
• 后续指数预计逐步震荡筑底，建议投资者采取“高抛低吸”策略，关注市场波动机会。

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