20160326-国金证券-得润电子-002055.SZ-发力UBI保险_布局车联网生态圈_17页_1mb

得润电子（002055.SZ）总结

核心内容

得润电子是一家专注于电子连接器和精密组件研发、制造与销售的公司，具备较强的行业竞争力。公司首次获得“买入”评级，目标价为40元，当前股价为31.45元，预计未来两年将实现显著增长。

主要观点

1. 战略转型
   公司正在向高端连接器制造转型，积极布局汽车连接器、汽车电子、PC连接器等高附加值领域，以提升市场竞争力。

2. 布局车联网生态圈
   得润电子通过并购和合作，全面布局车联网领域，与多家保险公司如太保、Allianz等展开合作，致力于打造UBX车联网生态圈，提供一站式服务。

3. UBI保险模式
   公司与保险公司合作，推动UBI保险的落地，通过车联网数据实现精准风险定价，提升保险公司的盈利能力并为用户提供增值服务。

4. 技术优势
   Meta公司的核心技术包括驾驶风格评分系统和事故现场还原技术，能够为保险公司提供高质量的数据支持，增强其风险识别和管理能力。

5. 市场拓展
   公司与租车公司、政府机构等合作，拓展车联网服务的应用场景，如汽车租赁、智慧交通等，提升市场渗透率。

关键信息

• 市场数据

  • 已上市流通A股：402.98百万股
  • 总市值：14,168.60百万元
  • 年内股价最高最低：73.14/17.66元
  • 沪深300指数：3197.82
  • 深证成指：10339.68

• 财务预测

  • 2016年营业收入：45.4亿元，净利润：1.52亿元
  • 2017年营业收入：59.18亿元，净利润：3.03亿元
  • 2016-17年EPS分别为0.34元、0.67元
  • 2016-17年PE分别为93倍、47倍

• 合作与并购

  • 2015年6月收购Meta System 60%股权，计划未来5年收购剩余40%股权
  • 2015年11月与太平洋保险成立合资公司，推进车联网保险业务
  • 与共颖信息合作，为凹凸租车提供车联网设备

• 行业趋势

  • 车联网步入大数据时代，汽车大数据成为保险定价的重要依据
  • 中国车险费率市场化改革加速，UBI保险成为未来趋势
  • 车联网服务的推广将有助于提升保险公司的盈利水平和用户体验

• 技术应用

  • 驾驶风格评分系统：包含50多项参数，可量化评估驾驶行为
  • 事故现场还原技术：可在事故瞬间生成报告，提高理赔效率

风险提示

• UBI保险产品推广不及预期
• 车联网推广存在不确定性，需投入大量资金和人力资源

估值与投资建议

• 得润电子作为车联网产业链中的龙头企业，具备良好的成长空间
• 估值方面，公司当前股价对应2016-17年PE分别为93倍和47倍，低于行业优化市盈率，具有投资价值
• 建议投资者关注其在车联网生态圈的布局和UBI保险的落地情况

总结

得润电子通过战略转型和并购布局，积极拓展车联网和UBI保险市场，致力于打造大数据平台上的车联网生态圈。公司具备较强的行业竞争力和盈利能力，未来发展前景良好。然而，需要注意UBI保险推广和车联网服务的不确定性。总体而言，公司具备较高的投资价值，建议关注其在车联网和保险领域的布局及技术应用情况。