20221024-华融融达期货-棉纱周报_需求端延续弱势行情_产业链成品库存小幅增加_13页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期纺织产业链的市场走势，涵盖需求端、商品价格、纱线市场、坯布市场、库存情况、利润变化、价差结构、技术分析及操作建议等多个方面。整体来看，纺织市场处于弱势运行状态，需求端疲软，库存小幅增加，价格持续下滑，企业利润承压，市场情绪偏弱。

主要观点

• 宏观环境：
  美联储官员释放鹰派信号，支持继续加息，导致美债收益率创十年新高，美元指数维持高位，市场避险情绪升温，对大宗商品价格形成压力。
  国内LPR利率维持不变，表明央行在兼顾内外均衡的情况下，将通过结构性工具维持流动性合理充裕。

• 商品价格走势：
  上周国内文华商品指数下跌1.68%，美元指数下跌1.44%，WTI原油期货下跌0.41美元/桶。
  郑棉、郑纱期价震荡偏弱，CCI3128B指数下跌83元/吨，CF2301合约下跌390元/吨，涤短期价下跌50元/吨。

• 纱线市场运行情况：
  棉纱市场整体偏弱，常规品种价格持续下滑，气流纺棉纱价格相对坚挺。
  人棉纱和涤纱价格持稳，但市场交投放缓，库存小幅增加。
  进口纱外盘价格持续回落，内盘报价波动不大，部分市场因疫情封控导致出货受阻。

• 坯布市场情况：
  坯布市场交投清淡，整体氛围偏弱，全棉坯布库存小幅上升至34.2天，化纤布和棉布成交量下降。
  织厂原料库存下降，成品库存增加，开机负荷恢复至节前水平，但订单量不足，企业生产积极性下降。

• 库存与负荷：
  纺企棉纱库存29.2天（+0.3），棉花库存16.5天（-0.2），纯棉纱厂负荷56%（+8.3%）。
  人棉纱库存31天（+0），负荷37%（+0）；纯涤纱库存29.3天（+1.8），负荷57%（+2）。

• 利润与成本：
  棉纱即期利润较上周大幅缩窄，部分企业出现亏损，纺企生产积极性下降。
  国内CYC32纱线价格22980元/吨，CCI3128B价格15889元/吨，加工费用5500元/吨，理论价格22978元/吨，即期利润-2元/吨。

• 价差结构：
  国内CYC32与印度喷气C32S价差-980元/吨，与越南喷气C32S价差-1858元/吨，暂无套利机会。

• 技术分析：
  棉纱CY2301合约周内震荡下行，收盘价20065元/吨，持仓量增加。
  技术指标显示空头趋势为主，综合判断为偏空信号。

• 操作建议：
  短期内棉纱CY2301合约预计宽幅震荡，建议纱厂以出货去库为主，投资者保持观望态度。

关键信息汇总

价格变化

• CCI3128B：15889元/吨，周内跌83元/吨
• CF2301：13225元/吨，周内跌390元/吨
• 涤短期价：7760元/吨，周内跌50元/吨
• 人棉纱价格：17450元/吨，周内持平
• 进口纱价格：
  • 越南C32S：24400-24500元/吨
  • 印度C32S：26500元/吨
  • 巴基斯坦SiroC10S：22500-22700元/吨

库存情况

• 全棉坯布库存：34.2天（+0.2）
• 棉纱库存：29.2天（+0.3）
• 进口纱港口库存：5.1万吨（暂稳）

开机负荷

• 纯棉纱厂负荷：56%（+8.3%）
• 人棉纱负荷：37%（+0）
• 纯涤纱负荷：57%（+2）
• 区域市场开机情况：
  • 河北高阳：63%（-2）
  • 山东潍坊：57%（-1）
  • 江苏南通：58%（+0）
  • 浙江兰溪：75%（-1）
  • 广东张槎：45%（+0）

成交数据

• 轻纺城坯布周均成交量：826万米（-30万米）
• 化纤布成交量：604万米（-26万米）
• 棉布成交量：46万米（持平）

结论

当前纺织产业链整体处于弱势行情，需求端疲软，库存小幅增加，价格持续下滑，企业利润承压。国内LPR利率未变，市场流动性维持合理充裕；美联储加息预期升温，美元指数维持高位，对商品价格形成压力。进口纱价格回落，内外盘价差修复，但市场观望情绪浓厚，交投清淡。建议纱厂以出货去库为主，投资者保持观望，等待市场进一步明朗。