20230821-华融融达期货-棉纱周报_坯布端延续去库节奏开机缓慢恢复_关注需求端订单下达情况_13页_2mb

报告摘要

棉纱周报摘要（2023-08-21）

宏观环境
美国7月通胀数据基本符合预期，核心CPI同比放缓，但市场预期8月数据可能反弹至36%。国内方面，央行释放积极政策信号，强调对地产、汇率等问题的支持，提振市场心情。
商品市场走势
本周郑棉、郑纱期货价格周内震荡下跌，郑棉主力合约CY2309收盘价报22765元/吨，跌550元/吨；郑棉CF2401周内涨跌不一。
现货价格与库存
现货市场中，CCI3128B报价18012元/吨，较上周跌106元/吨。C32S纱线现货价格指数报24200元/吨，持稳；涤纱价格11370元/吨，上涨70元/吨。外盘进口纱价格分化，C32S针织包漂报价299-301美元/千克，折合人民币约25300元/吨。
港口库存数据显示进口棉纱社会库存约82万吨，处于偏低水平。
需求与生产情况
织厂开机率逐步恢复，如河北高阳地区开机率达6成，山东、江苏、浙江市场开机率也有小幅提升。成品库存持续下降，成品库存天数普遍降低。
需求端改善有限，坯布市场成交仍未显著放量，内外销订单恢复缓慢，织厂备货态度偏谨慎。
利润与价差结构
当前CYC32即期利润为-1113元/吨，纺企盈利能力受限。
国内与印度、越南棉纱之间价差存在分化，国内与越南价差260元/吨，国内与印度530元/吨。
观望建议
下游纱厂可考虑顺价销售，补充原料需关注基差。期货方面，CY2401合约建议在23000元/吨支撑位附近考虑少量多单，但需防范波动风险。
操作总结
短期交易聚焦于政策落地与成本端波动联系。基本面显示，产业链成品库存不高，在旺季预期下棉纱价格下行空间有限，但需密切观察需求恢复及进口棉纱增加带来的竞争压力。