20221107-华融融达期货-棉纱周报_需求端延续弱势行情_产业链成品库存压力逐渐增加_13页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本周纺织产业链整体延续弱势行情，需求端疲软，成品库存压力增加，市场交投氛围不佳。美联储加息及鲍威尔言论对市场情绪产生影响，国内疫情反复进一步抑制纺织行业运行。棉纱、坯布、替代品等市场均表现疲软，企业利润承压，建议纱厂积极出货去库，投资者保持观望。

主要观点

宏观环境

• 美联储宣布加息75个基点，但鲍威尔表示不排除12月讨论放慢加息，利率峰值将高于预期，市场对12月加息幅度分歧加大。
• 美股受此影响转跌，美元指数站上112一线，显示全球资金面偏紧，对需求端形成不利影响。

国内经济与市场表现

• 10月财新服务业PMI录得48.4，连续第二个月处于收缩区间，行业信心不足。
• 国内文华商品指数周内上涨7.13，但棉纱、坯布等纺织产品价格指数下跌，显示需求疲软。

棉纱市场

• 棉纱价格指数本周下调200-300元/吨，常规纱跌幅明显，高支纱跌幅较小。
• 纺企即期利润维持在盈亏线附近，部分企业略有亏损。
• 织厂开机率下降，部分企业有放假安排，下游需求不足，交投氛围清淡。

替代品市场

• 人棉纱、涤纱价格变化不大，但库存继续增加，开机率小幅下调。
• 进口纱价格略有下跌，但内外纱价差收窄，国内贸易商多持观望态度。

坯布市场

• 坯布价格小幅下跌，全棉坯布库存增加至35.6天，开机负荷下降。
• 坯布市场观望情绪升温，成交量减少，显示下游需求疲软。

区域开机情况

• 河北高阳、山东潍坊、江苏南通、浙江兰溪、广东张槎等地织厂开机率断层性下滑，反映纺织行业整体运行低迷。

关键信息汇总

棉纱价格与库存

• CCI3128B：周五报价15448元/吨，周内下跌48元/吨。
• CYC32：周五报价22500元/吨，周内下跌210元/吨。
• CY2301合约：周五收盘价20145元/吨，较周初上涨860元/吨。
• 棉纱库存：截至周五，棉纱库存30.7天（+1），原料库存15.3天（-0.5）。

坯布价格与库存

• 全棉坯布：周五报价7.2元/米，周内下跌0.06元/米，库存35.6天（+1）。
• 化纤布：周五报价3.98元/米，周内下跌0.01元/米。
• 棉布成交量：本周周均成交38万米，较上周减少8万米。

技术分析

• CY2301合约周内运行区间19000-21000元/吨，周五收盘价20145元/吨。
• 技术指标显示整体偏空，CK指标绿色看跌，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴下方。

价差结构与套利

• CYC32与印度喷气C32S：价差-1330元/吨。
• CYC32与越南喷气C32S：价差-2170元/吨。
• 当前无明显套利机会。

操作建议

• 建议纱厂以出货去库为主。
• 投资者宜保持观望态度。

产业链综合分析

需求端

• 11月为传统纺织淡季，下游内销与外销订单均减少，行业信心不足。
• 疫情影响运输，导致成品库存加速积累，交投氛围冷清。

供应端

• 织厂开机率下降，部分企业放假，生产积极性不高。
• 进口纱社会库存暂稳在4.8万吨附近，创今年新低。

市场情绪

• 产业链整体负面情绪传导，棉纱及坯布市场交投清淡。
• 替代品市场变化不大，但库存增加，开机率下调。

数据来源与免责声明

• 数据来源：棉花信息网、TTEB、中国轻纺城市场成交量、ZCE等。
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