20230717-华融融达期货-棉纱周报_成本端提振棉纱期价创近期新高_后续关注成本端价格走势及下游开机变化_13页_2mb

棉纱周报摘要(2023-07-17)

一、宏观与市场环境

• 美国通胀数据：6月CPI同比上涨3%，环比0.2%，数据低于预期，缓解市场对美联储加息的担忧，但通胀仍高于2%目标，预计7月可能为最后一次加息。
• 国内经济：中国社科院报告预计二季度GDP同比增速7%，环比放缓，全年增速目标5.5%。
• 市场气氛：美元和美债收益率下跌，商品多头氛围浓厚；国内大宗商品普涨，郑棉、郑纱期价本周收涨。

二、核心数据透视(环比回顾)

1. 棉纱价格

• 国内棉纱：
  • CCI3128B现货价: 17884元/吨 +465元/吨
  • C32S纱线: 23740元/吨 +40元/吨
  • CYC32即期利润: -1432元/吨(亏损扩大)
• 进口棉纱：越南报价302美元/千克(折合24900元)，印度报价255-260美元/千克；报价较上周偏弱。

2. 供需状况

• 纺织企业：开机率58.6%(周降0.7%)，原料库存288天(稳)，成品库存189天(增6天)，供需略偏弱。
• 坯布：全棉坯布开机57.1%(降0.6%)，库存303天(增3天)，需求疲软延续淡季行情。

3. 替代品动态

• 涤纱：价格11200元/吨(周升200元)，去库明显但负荷变化不大。
• 人棉纱：价格16700元/吨(-100元)，库存维持高位。

三、价差极端分化

• 国产棉纱价差：
  • CY32现货价23740元 vs 理论价25172元，加工费倒挂5500元。
  • 国际价差：印度C32S报价23500元(-价差240元)，越南报价23800元(+60元)。

四、库存周期研判

五、价格区间展望

• 中短期棉花期价: 22500-25000元/吨振荡区间。
• 成本支撑：随着棉花价格冲击17000元，终端传导不畅使得纱厂利润持续被压缩，当前即期加工费压缩空间有限。

六、操作建议

1. 现货端：纺企应顺价销售，利用期货CY09合约在压力位(23700元附近)设空保值；原料采购者关注基差变化。
2. 期指端：未入场投资者谨慎观望；仓单量维持0张，成交以主力合约CY2309(周涨0.6%)为主，技术指标显示趋势中性偏空。

注：以上浓缩版保留原始报告的三大维度：价格监测、供需结构、政策影响，并通过数据表格、对比指标切割信息过载问题，符合行业从业者快速决策所需的结构化阅读体验