20170104-华创证券-农林牧渔行业周报_迎接农业_供给侧改革_主题年_布局_政策驱动_产业升级_相关板块_19页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本行业周报聚焦2017年农业“供给侧改革”深化之年，分析农业板块市场表现、价格走势及政策导向，并提出相关投资建议。报告指出，农业供给侧改革将成为推动行业发展的核心主题，重点关注玉米价格改革、生猪及家禽价格反弹、糖价上涨等市场变化，同时推荐相关龙头企业。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 上周行情回顾：农林牧渔（申万）指数下跌0.31%，跑输沪深300指数0.39个百分点。
• 年度表现：2016年年初至今，农林牧渔指数下跌8.58%，沪深300下跌11.28%，中小板下跌14.89%。
• 行业评级：维持“强烈推荐”评级。

二、农产品价格走势

初级农产品

• 玉米：周五现货价1660.00元/吨，较上周下跌2.23%，同比下跌20.67%。
• 大豆：周五现货价3738.95元/吨，较上周上涨0.34%，同比上涨9.49%。
• 豆粕：周五现货价3516.97元/吨，较上周下跌1.43%，同比上涨33.79%。
• 小麦：周五现货价2565.71元/吨，较上周上涨0.34%，同比上涨10.83%。
• 原糖：NYBOT11号原糖价格19.63美分/磅，较上周上涨8.21%，同比上涨55.79%。

养殖与加工

• 生猪：周五全国生猪价格17.46元/公斤，较上周上涨1.28%，同比上涨5.31%。
• 猪肉：周五价格27.17元/公斤，较上周上涨2.76%，同比上涨5.60%。
• 猪粮比：10.21，较上周上涨3.03%，同比上涨11.95%。
• 自繁自养盈利：684.96元/头。
• 仔猪：周五价格42.54元/公斤，较上周上涨3.53%，同比上涨44.20%。
• 二元母猪：周五价格1913元/头，较上周上涨1.70%，同比上涨12.72%。
• 鸡苗：山东烟台鸡苗价格0.50-1.00元/羽，较上周下降0.50元/羽。
• 肉毛鸡：山东烟台肉毛鸡价格3.50-3.60元/斤，较上周下降0.13元/斤。

三、投资策略与推荐公司

投资要点

1. 农业供给侧改革深化：2017年是农业供给侧改革深化之年，重点在玉米价格市场化改革、农业国企改革、农垦改革、种业创新等。
2. 玉米价格改革：预计17年玉米价格将在1500元/吨附近企稳，建议关注登海种业、中粮生化、金河生物。
3. 生猪与家禽价格反弹：全国生猪价格持续反弹，猪价单头利润仍高，建议关注牧原股份、温氏股份、圣农发展等。
4. 糖价上涨：全球糖供需缺口扩大，国内糖价看涨，推荐关注中粮屯河。
5. 畜禽饲料行业：推荐海大集团、生物股份，因饲料业务增长及生猪养殖业务进入井喷期。

推荐公司及评级

四、行业动态

1. 农产品加工业发展：国务院发布《关于进一步促进农产品加工发展的意见》，推动农业供给侧改革。
2. 农业部重点任务：部署2017年农业农村经济工作，推进畜禽养殖废弃物处理和资源化，强化农业科技发展。
3. 玉米市场化改革：东北四省区启动玉米市场化改革，补贴机制缓解农民收入压力，玉米外运问题逐步解决。
4. 新疆乡村旅游发展：构建6大旅游富民集群和3条产业带，推动旅游扶贫，带动就业和脱贫。

五、风险提示

• 自然灾害、食品安全、畜禽疫病等风险可能对农业投资产生影响。

结论

农业供给侧改革成为2017年行业发展的核心主题，玉米价格市场化改革、生猪及家禽价格反弹、糖价上涨等因素共同推动行业增长。报告推荐关注玉米、生猪及家禽产业链相关公司，同时关注中粮屯河、海大集团、生物股份等企业的投资机会。行业整体表现虽弱，但政策驱动和产业升级提供长期增长动力，建议投资者关注主题性机会及低估值绩优股。