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农林牧渔行业周报总结 - 2016年12月25日

核心内容

本报告聚焦于2016年12月17日至24日期间，农林牧渔行业的市场表现、农产品价格变动及政策动向，分析2017年农业供给侧改革可能带来的投资机会。

市场行情回顾

• 本周大盘小幅下跌，沪深300下跌1.15%，农林牧渔指数下跌0.68%，在申万28个子行业中排名第12。
• 农林牧渔子板块中，农产品加工和农业综合表现较好，分别上涨1.28%和0.61%。
• 个股层面，朗源股份、中粮生化、华英农业涨幅居前，分别为9.47%、5.21%、5.15%；万福生科、东方海洋、好当家跌幅较大，分别为17.94%、6.30%、5.46%。

农产品价格跟踪

畜类

• 生猪均价：16.92元/公斤，周下降0.65%。
• 仔猪均价：41.09元/公斤，周上涨1.16%。
• 猪肉均价：26.44元/公斤，周下跌0.11%。
• 自繁自养头均盈利：669.23元，周上涨0.67%。
• 猪粮比：9.91:1，周上涨0.20%。
• 猪料比：6.63:1，持续高于盈亏平衡线4.4:1。

禽类

• 白羽肉毛鸡均价：7.22元/公斤，周上涨0.56%。
• 鸭苗均价：1.3元/羽，周下跌40.91%。
• 肉鸡养殖利润：-0.40元/羽，周下跌273.91%。
• 肉鸭养殖利润：0.32元/羽，周上涨113.33%。

玉米、大豆

• 大连港玉米现货：1510元/吨，周下跌5.63%。
• 大豆现货价格：3726.32元/吨，周持平。
• 大连大豆压榨加工利润：213元/吨，周下跌25.26%。

小麦、白糖、棉花、天然橡胶

• 小麦现货价格：2557.14元/吨，周上涨0.39%。
• 柳州白糖现货价格：6810元/吨，周下跌1.59%。
• 棉花现货价格：15863.08元/吨，周下跌0.54%。
• 天然橡胶期货价格：18665元/吨，周下跌5.25%。

水产类产品

• 海参均价：116元/公斤，周下跌7.94%。
• 扇贝均价：8元/公斤，周持平。
• 鲍鱼均价：180元/公斤，周持平。
• 罗非鱼均价：15元/公斤，周持平。

本周重要资讯

1. 农业部加大农林科技改革创新力度：推进种业权益改革和良种联合攻关，目标是提高农业科技进步贡献率至60%，林业至55%。
2. 农业供给侧改革深化：强调绿色发展，推动农业资源环境突出问题治理。
3. 科技成果转化细则出台：促进科研院所成果转移，激励科技人员参与。
4. 隆平高科获得杂交水稻不育系知识产权：有助于扩大其在国际杂交水稻技术研究上的优势。
5. 雏鹰农牧增资布局多元化发展：通过入股沙县投资，拓展线下销售渠道。
6. 天邦股份与阜南县合作：推进现代化生猪养殖项目，助力精准扶贫。

投资建议

2017年农业供给侧改革聚焦产业升级

• 农业供给侧改革将从“优量”和“优质”两个层面推进，重点在于控制产能和提高生产效率。
• 绿色高效农业将成为投资主线，重点关注饲料和种业板块。

饲料板块

• 环保因素导致中小散户退出，饲料企业销量有望提升。
• 推荐标的包括：海大集团、禾丰牧业、金新农、唐人神。

种业板块

• 政府将加大转基因技术推进力度，关注龙头种子企业技术突破。
• 推荐标的包括：隆平高科、登海种业、大北农。

玉米价格见底

• 根据种植成本估算，玉米价格底将在1400元/吨左右，当前价格已接近进口成本。
• 明年上半年玉米价格有望回升，利好象屿股份、登海种业等。

盈利预测

表2展示了重点标的的盈利预测及PE情况，部分企业如隆平高科、登海种业、海大集团等在2017年预计有较好的盈利增长。