20241101-东吴证券-迈瑞医疗-300760.SZ-2024三季报点评_业绩短期承压_期待明年复苏_3页_469kb

迈瑞医疗2024年三季报业绩点评。公司前三季度实现营业总收入29485亿元，同比增长799%，归母净利润10637亿元，同比增长816%，扣非归母净利润10437亿元，同比增长775%，符合预期。

国内市场短期承压，主要由于公立医院招标节奏放缓和非刚性医疗需求疲软。公司前三季度国内收入1747亿元，同比增长19%，其中第三季度国内收入同比下滑97%。

海外市场表现良好，得益于高端战略客户和实验室突破。公司前三季度国际市场收入1202亿元，同比增长183%，其中第三季度收入同比增长186%，欧洲市场增长近30%，发展中国家增长超过20%，亚太地区增长超过30%。

主业方面，体外诊断业务前三季度营收114亿元，同比增长209%，占比约38.7%；生命信息与支持业务收入1089亿元，同比下降11.7%，占比36.9%；医学影像业务收入597亿元，同比增长114%，占比20.2%。

盈利预测方面，公司调整了2024-2026年归母净利润预测，从13821/16738/19984亿元下调至12912/15363/18068亿元，当前市值PE估值分别为25/21/18倍，预计明年招采恢复。维持“买入”评级，强调设备市场回暖潜力。

风险包括市场竞争加剧和新产品推广不确定性。整体来看，业绩短期受国内因素影响，但海外增长强劲，未来有望复苏。

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