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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月7日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，主要分析了7月6日市场的运行情况及未来走势预期，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多维度数据，并提供了相关图表与数据来源。

沪镍市场分析

基本面

• 供给端：印尼RKAB镍矿配额放宽预期增强，市场担忧下半年供应将由紧转松，7月为配额补充申请窗口期。
• 需求端：不锈钢进入传统消费淡季，成交清淡；新能源三元材料需求稳中有升，但增量有限。
• 库存端：国内上期所镍库存攀升至10万吨以上高位，对价格形成压制。
• 整体判断：宏观预期反复、印尼政策博弈与高库存压力共同作用，镍价短期维持震荡偏弱格局，偏空。

基差

• 现货价格为127700元/吨，基差为810元/吨，偏多。

库存

• LME库存为274620吨，0变化。
• 上交所仓单为98052吨，-5吨变化。
• 总库存为372672吨，-5吨变化。
• 整体判断：库存压力较大，偏空。

盘面

• 收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。

主力持仓

• 主力净空持仓，空头增加，偏空。

结论

• 沪镍2609合约在20均线以下偏弱运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格持平，矿供应恢复，库存上升。
• 印尼配额补充申请窗口期，硫磺问题尚未解决，矿价回落，镍铁价格稳中有降。
• 成本线松动下移，不锈钢库存小幅上升，300系库存略降。
• 需求进入淡季，去库存化表现一般。
• 整体判断：偏空。

基差

• 不锈钢平均价格为15975元/吨，基差为1235元/吨，偏多。

库存

• 期货仓单为95922吨，-1360吨变化。
• 整体判断：中性。

盘面

• 收盘价在20均线以下，但20均线向上，中性。

结论

• 不锈钢2608合约在20均线上下宽幅震荡运行。

市场数据概览

价格与涨跌

库存变化

成本线

• 传统成本：14428元/吨
• 废钢生产成本：14719元/吨
• 低镍+纯镍成本：17105元/吨

关键信息

• 沪镍：短期震荡偏弱，受印尼政策与高库存压制。
• 不锈钢：库存小幅上升，但300系库存下降，需求淡季影响去库存速度。
• 基差：沪镍偏多，不锈钢中性。
• 主力持仓：沪镍净空，不锈钢中性。
• 市场趋势：整体偏空，需关注印尼配额政策与库存变化。

数据来源

• Mysteel、SHFE、SMM、中联金、Wind、大越期货研发中心

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