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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年4月22日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，分析了4月21日的市场情况，并对未来走势做出预测。报告内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及结论等方面，结合供需、成本、库存及市场情绪等多维度因素，对沪镍与不锈钢的短期走势进行判断。

沪镍分析

基本面

• 供应端：印尼2026年镍矿RKAB配额同比缩减约30%，叠加4月15日生效的HPM新规，湿法矿受冲击显著，MHP一体化转电积镍成本线抬升。
• 成本端：中东硫磺供应链受阻，辅料成本上升，导致部分印尼镍冶炼企业减产至少10%。
• 需求端：电池与不锈钢终端需求疲软，抑制价格涨幅。
• 库存端：全球显性库存仍处高位，对价格上行形成压制。
• 市场情绪：整体呈现“成本抬升强预期与高库存弱现实”的博弈格局。

技术面

• 基差：现货141500，基差1490，偏多。
• 库存：LME库存278166，-420；上交所仓单66243，+2160，整体偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。

结论

• 沪镍2606合约维持高位震荡走势，建议在回落时再建仓，不追高。

不锈钢分析

基本面

• 现货价格：不锈钢现货价格上涨，印尼修改镍矿HPM公式，矿价或有提升。
• 成本支撑：镍铁价格弱稳，不锈钢成本线支撑强劲。
• 库存情况：不锈钢库存继续回升，300系库存小幅回落，需求偏弱。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15462.5，基差657.5，偏多。
• 库存：期货仓单49646，+2630，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

结论

• 不锈钢2606合约震荡偏强运行，短期或有上涨动能。

价格与库存概览

库存变化

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为140996元/吨。

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