> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年4月22日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，分析了4月21日的市场情况，并对未来走势做出预测。报告内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及结论等方面，结合供需、成本、库存及市场情绪等多维度因素，对沪镍与不锈钢的短期走势进行判断。 --- ## 沪镍分析 ### 基本面 - **供应端**：印尼2026年镍矿RKAB配额同比缩减约30%，叠加4月15日生效的HPM新规，湿法矿受冲击显著，MHP一体化转电积镍成本线抬升。 - **成本端**：中东硫磺供应链受阻，辅料成本上升，导致部分印尼镍冶炼企业减产至少10%。 - **需求端**：电池与不锈钢终端需求疲软，抑制价格涨幅。 - **库存端**：全球显性库存仍处高位，对价格上行形成压制。 - **市场情绪**：整体呈现“成本抬升强预期与高库存弱现实”的博弈格局。 ### 技术面 - **基差**：现货141500，基差1490，偏多。 - **库存**：LME库存278166，-420；上交所仓单66243，+2160，整体偏空。 - **盘面**：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空减，偏空。 ### 结论 - 沪镍2606合约维持高位震荡走势，建议在回落时再建仓，不追高。 --- ## 不锈钢分析 ### 基本面 - **现货价格**：不锈钢现货价格上涨，印尼修改镍矿HPM公式，矿价或有提升。 - **成本支撑**：镍铁价格弱稳，不锈钢成本线支撑强劲。 - **库存情况**：不锈钢库存继续回升，300系库存小幅回落，需求偏弱。 ### 技术面 - **基差**：不锈钢平均价格15462.5，基差657.5，偏多。 - **库存**：期货仓单49646，+2630，中性。 - **盘面**：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。 ### 结论 - 不锈钢2606合约震荡偏强运行，短期或有上涨动能。 --- ## 价格与库存概览 | 项目 | 4-21 | 4-20 | 涨跌 | |--------------|--------------|--------------|------------| | 沪镍主力 | 140010 | 141490 | -1480 | | 伦镍电 | 18150 | 18235 | -85 | | 不锈钢主力 | 14805 | 14925 | -120 | | SMM1#电解镍 | 141500 | 142550 | -1050 | | 1#金川镍 | 142600 | 143600 | -1000 | | 1#进口镍 | 140250 | 141450 | -1200 | | 镍豆 | 143100 | 144300 | -1200 | --- ## 库存变化 | 项目 | 4-21 | 4-20 | 增减 | |--------------|--------------|--------------|------------| | 伦镍库存 | 278166 | 278586 | -420 | | 镍仓单 | 66243 | 64083 | +2160 | | 总库存 | 344409 | 342669 | +1740 | --- ## 镍矿与镍铁价格 | 品种 | 品味 | 4-21 | 4-20 | 涨跌 | 单位 | |--------------|----------|---------|---------|----------|--------------| | 红土镍矿CIF | Ni1.5% | 74.5 | 75 | -0.5 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF | Ni0.9% | 34.5 | 34.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 海运费（菲律宾-连云港） | - | 14.5 | 14.25 | +0.25 | 美元/吨 | | 海运费（菲律宾-天津港） | - | 15.25 | 15.25 | 0 | 美元/吨 | | 品种 | 品味 | 4-21 | 4-20 | 涨跌 | 单位 | |------|------|---------|---------|----------|----------| | 高镍 | 8-12 | 1093.8 | 1091.74 | +2.06 | 元/镍点 | | 低镍 | 2以下 | 3650 | 3650 | 0 | 元/吨 | --- ## 不锈钢生产成本 | 成本类型 | 成本（元） | |------------------|------------| | 传统成本 | 14302 | | 废钢生产成本 | 14473 | | 低镍+纯镍成本 | 18174 | --- ## 进口价折算 - 进口价折算为140996元/吨。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，使用报告产生的损失由使用者自行承担。