20260707-华泰期货-新能源及有色金属日报_基本面情况不变_镍不锈钢震荡上涨_8页_1mb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2026年7月6日，镍与不锈钢市场均呈现震荡走势，受政策面与基本面因素共同影响，市场缺乏明确方向。镍价维持在126,890元/吨，不锈钢价格收于14,740元/吨。整体来看，供需格局偏弱但符合预期，政策和宏观因素成为价格走势的主要驱动力。

镍品种市场分析

当前走势

• 沪镍主力合约开于126,770元/吨，收于126,890元/吨，较前一交易日微涨0.09%。
• 当日成交量为243,393手，环比减少23,966手；持仓量为224,655手，环比增加8,592手。

市场驱动因素

• 政策面：印尼尚未正式调整中期配额，但表示若价格有利可能放宽配额；印尼取消矿业利润分成计划，成立国企DSI统筹出口流程。
• 基本面：供应端硫磺价格回落，MHP生产受阻，镍价维持强势；需求端不锈钢消费进入淡季，钢厂采购意愿弱，新能源汽车需求环比改善有限。
• 库存情况：国内镍库存维持累库状态，对价格形成压制；精炼镍成交尚可，升贴水稳中有涨。

镍矿价格

• 印尼内贸矿：Ni:1.6% CIF价报70.64美元/湿吨，环比持平；7月价格已实际下跌约5美元/湿吨。
• 菲律宾镍矿：价格运行平稳，Ni:0.9%和Ni:1.3%品位分别报38美元/湿吨和49美元/湿吨。

期货与现货

• 沪镍仓单：98,052吨，接近十万吨，去库乏力。
• LME镍库存：274,620吨，保持稳定。
• 升贴水：金川镍升水回升至2,300元/吨，进口镍升水降至-50元/吨。

不锈钢品种市场分析

当前走势

• 不锈钢主力合约开于14,545元/吨，收于14,740元/吨，涨幅明显。
• 当日成交量为327,821手，环比增加199,627手；持仓量为92,277手，环比减少4,171手。

市场驱动因素

• 政策面：欧盟新版钢铁贸易机制落地，不锈钢配额及关税调整；国内“十五五”城市更新规划推动不锈钢需求。
• 供给端：钢厂排产计划略降，6月国内不锈钢粗钢总排产预计达360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增幅9.5%；工信部新规推动不锈钢产能优化，加速落后产能出清。
• 需求端：进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡，远期订单乏力，库存去化停止。

现货与价格

• 无锡与佛山不锈钢卷价格分别为15,050元/吨和15,075元/吨，报价坚挺。
• 304/2B冷轧不锈钢卷升贴水为245至795元/吨。
• SMM数据显示，5月中国不锈钢材进口量为9.11万吨，环比减少46.33%，同比减少27.18%。

市场策略建议

镍

• 单边策略：区间操作为主，短期难走出单边行情。
• 跨期/跨品种/期现/期权策略：均无明确建议。

不锈钢

• 单边策略：中性，短期跟随镍价震荡。
• 跨期/跨品种/期现/期权策略：均无明确建议。

主要风险因素

• 国内政策变动：包括经济政策、房地产政策等。
• 印尼政策调整：配额、出口流程等政策变化。
• 美国总统表态：可能影响市场情绪与宏观环境。

图表说明

• 图1-14：涵盖LME收盘价、沪镍价格、库存变化、镍矿及镍铁价格、不锈钢卷价格、生产利润率等关键数据。
• 资料来源：SMM、华泰期货研究院、Mysteel等。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704
• 联系方式：电话400-6280-888，网址www.htfc.com

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