> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年5月21日 ## 一、核心内容概述 本报告对2026年5月21日沪镍和不锈钢市场进行了分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格走势等方面。整体来看，镍和不锈钢市场均处于震荡偏弱的运行状态，市场情绪偏空。 --- ## 二、沪镍市场分析 ### 1. 基本面 - **外盘走势**：小幅反弹，但20均线未突破，整体维持高位震荡。 - **上游供应**：菲律宾镍矿到港持续放量，国内港口镍矿库存增加，供强需弱格局明显，矿价承压下行。 - **镍铁市场**：高位震荡，品位分化，不锈钢利润收窄削弱了钢厂的追高意愿。 - **硫酸镍**：价格小幅回落至33850元/吨，但下游三元前驱体订单未见明显放量，需求端支撑不足。 - **库存**：LME镍库存小幅去化，而国内上期所镍库存大幅攀升，社会库存累库站上10万大关，国内现货消化压力加大。 - **价格逻辑**：本轮镍价回调主要受宏观情绪消退、印尼税收政策推迟、硫磺供应缓解预期等前期利多因素减弱，叠加菲律宾矿端放量、国内高库存及下游消费复苏迟缓的影响。 ### 2. 基差 - 现货基差为-2140，偏空。 ### 3. 库存 - LME库存：279672吨，+3576吨 - 上期所仓单：79267吨，+437吨 - 总库存：358939吨，+4013吨 ### 4. 盘面走势 - 收盘价低于20均线，20均线向上，整体偏中性。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，且空头减少，偏空。 ### 6. 结论 - 沪镍2606：20均线上下震荡运行。 --- ## 三、不锈钢市场分析 ### 1. 基本面 - **现货价格**：下降，矿供应开始恢复，库存回升，矿价回落。 - **镍铁价格**：涨跌互现，成本线支撑有所松动。 - **不锈钢库存**：小幅回落，但需求增速仍较缓。 ### 2. 基差 - 不锈钢平均价格15987.5元，基差1087.5元，偏多。 ### 3. 库存 - 不锈钢仓单：72628吨，+692吨 ### 4. 盘面走势 - 收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。 ### 5. 结论 - 不锈钢2606：20均线以下震荡偏弱运行。 --- ## 四、镍矿与镍铁价格 | 品种 | 品味 | 5-20价格 | 5-19价格 | 涨跌 | 单位 | |--------------|----------|----------|----------|--------|--------------| | 红土镍矿CIF | Ni1.5% | 67 | 67 | 0 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF | Ni0.9% | 33.5 | 33.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 海运费（苏里高-连云港） | - | 15.3 | 15.3 | 0 | 美元/吨 | | 海运费（苏里高-宁德港） | - | 14.3 | 14.3 | 0 | 美元/吨 | | 高镍 | 8-12 | 1139.66 | 1141.59 | -1.93 | 元/镍点 | | 低镍 | 2以下 | 3625 | 3625 | 0 | 元/吨 | --- ## 五、不锈钢生产成本 | 成本类型 | 价格（元） | |--------------------------|------------| | 传统成本 | 14589 | | 废钢生产成本 | 14635 | | 低镍+纯镍成本 | 18308 | --- ## 六、进口价折算 - 进口价折算为147314元/吨。 --- ## 七、库存趋势图 - LME镍库存趋势图显示库存持续波动，5月15日为279672吨。 - 无锡不锈钢库存为59.07万吨，佛山为35.56万吨，全国库存为113.48万吨，环比下跌1.04万吨。 - 300系不锈钢库存为68.9万吨，环比下跌0.3万吨。 --- ## 八、免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资建议，使用后果自负。 --- ## 九、联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info