20210108-开源证券-永升生活服务-01995.HK-港股公司信息更新报告_双品牌收购_强强联合_资源融合优势明显_3页_380kb

永升生活服务（01995.HK）总结

核心内容

永升生活服务是一家专注于社区及非业主增值服务的物业公司，依托旭辉集团的资源支持，具备强大的外拓能力和多业态均衡发展优势。公司自成立以来深耕行业近20年，业务持续增长，盈利能力稳步提升，2021年1月7日维持“买入”投资评级。

主要观点

• 行业地位与成长性：永升生活服务在行业中规模已跻身第一梯队，定位为智慧城市服务提供商，具备良好的成长潜力。
• 盈利预测：公司预计2020-2022年归母净利润分别为3.80亿元、5.73亿元、8.48亿元，同比增长分别为70%、51%、48%。
• EPS与PE估值：2021年EPS预计为0.34元/股，当前股价对应PE估值为49倍，未来估值有望进一步下降。
• 战略并购：公司于2021年1月7日宣布收购彰泰服务65%的已发行股本，交易金额为4.34亿元人民币，对应2020年业绩估值仅11倍，性价比突出。
• 双品牌协同效应：旭辉集团并表后，“旭辉 + 永升”双品牌战略显著提升公司市场拓展能力，增强资源融合优势。

关键信息

公司概况

• 股票代码：01995.HK
• 当前股价：20.300港元
• 总市值：339.09亿港元
• 流通市值：339.09亿港元
• 总股本：16.70亿股
• 流通港股：16.70亿股
• 近3个月换手率：31.58%

收购详情

• 收购对象：彰泰服务
• 收购比例：65%
• 交易金额：4.34亿元人民币
• 业绩承诺：彰泰服务2020年净利润不低于6000万元
• 估值水平：对应2020年业绩仅11倍，性价比高

财务表现

战略并购

• 收购目的：通过收购广西本土中高端物业公司彰泰服务，加强公司在广西区域的市场布局，提升增值服务订单保障。
• 协同效应：永升生活服务在增值服务、产品品牌、智慧物业方面具有显著优势，可赋能彰泰服务，提升其经营业绩。

风险提示

• 行业销售规模波动：可能影响公司业务增长。
• 外拓业务不及预期：可能导致收入增长放缓。
• 人工成本上行压力：可能压缩利润空间。

估值与投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 评级说明：预计相对强于市场表现20%以上
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）

分析师承诺

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法律声明

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