行业景气观察：集成电路出口金额同比增幅扩大，煤炭价格维持涨势-20201230-招商证券-35页_1mb

行业景气度总结（2020年12月30日）

核心内容

2020年12月30日发布的行业景气度报告涵盖了多个行业，包括信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产、公用事业等。报告指出，煤炭价格因冷冬和限电等因素持续上涨，成为近期市场关注的焦点。同时，钢材、化工品、有色金属等资源品价格波动明显，新能源车、光伏、工程机械等中游制造行业保持增长，软件产业利润维持高位，电影票房周环比大幅上升，移动互联网接入流量同比增幅扩大，金融地产表现分化，天然气价格出现下行。

主要观点

1. 煤炭价格持续上涨

• 受冷冬和限电影响，煤炭需求上升，供给偏紧。
• 秦皇岛山西优混动力煤价四季度以来增长 15.98%，焦炭和焦煤期货价格也显著上涨。
• 11月我国煤炭进口同比大幅下降，库存处于低位，预计煤价仍有上行空间。
• 国家发改委正推动增加煤炭供应，以缓解供需矛盾。

2. 资源品价格波动明显

• 钢材：成交量下行，但钢坯库存大幅上升，螺纹钢和铁矿石价格指数下降。
• 化工品：多数价格下行，但硫酸价格上涨；有机化工品如甲醇、PTA、PVC等价格跌幅较大。
• 工业金属：镍、钴价格上涨，铜、锌、锡库存下降，黄金微跌，白银上涨。
• 玻璃：均价继续上行，库存下降。
• 水泥：全国水泥价格指数小幅下行，部分地区价格下降。

3. 中游制造行业表现

• 新能源车：六氟磷酸锂、电解镍、钴材料价格涨幅较大，行业景气度上行。
• 光伏行业：综合价格指数上行，多晶硅料价格上涨，但组件价格下跌。
• 工程机械：推土机销量同比增幅扩大，压路机、叉车、装载机等产品销量保持两位数增长。
• 集装箱运价指数：CCFI和BDI均上行，显示运输需求回暖。

4. 信息技术产业

• DRAM：价格上涨，NAND价格微跌。
• 集成电路出口：11月出口金额同比增幅扩大，贸易逆差同比增幅收窄。
• 移动互联网接入流量：同比增幅扩大，5G用户数增长。
• 软件产业利润：1-11月利润总额累计同比维持 7.1% 高速增长。

5. 消费需求

• 生鲜乳：价格继续上涨。
• 猪肉：进口数量和金额同比增幅收窄，养殖利润回升。
• 鸡肉：肉鸡苗价格下跌，鸡肉价格上涨。
• 蔬菜：价格指数上涨，棉花和玉米期货价格上涨。
• 电影票房：周环比大幅上涨，显示消费回暖。

6. 金融地产行业

• 货币市场：净投放，SHIBOR利率上行。
• A股：成交额和换手率下行。
• 房地产：土地成交溢价率下降，商品房成交面积上涨。

7. 公用事业

• 天然气：出厂价下行，但英国天然气期货结算价上行。
• LNG进口：数量和金额环比上升，但同比有所下降。

关键信息

资源品

• 钢材：建筑钢材成交量下降，螺纹钢、钢坯、铁矿石价格指数下降，钢坯库存大幅上升。
• 煤炭：动力煤价格上涨，焦炭和焦煤期货价格上行，库存处于低位。
• 玻璃：均价上涨，库存下降，开工率维持稳定。
• 水泥：全国水泥价格指数小幅下行，部分地区价格上行。
• 原油：国际油价上行，库存小幅下降。
• 化工品：多数价格下行，硫酸价格上涨。

中游制造

• 新能源车：六氟磷酸锂、电解镍、钴材料价格上涨。
• 光伏行业：多晶硅料价格上涨，组件价格下跌。
• 工程机械：推土机销量同比增幅扩大，装载机、压路机、叉车等保持增长。

信息技术

• DRAM：价格上涨，NAND价格微跌。
• 集成电路出口：11月出口金额同比增幅扩大至 26.43%。
• 移动互联网接入流量：11月同比增幅扩大至 45.37%。
• 软件产业：利润总额累计同比维持 7.1% 高速增长。

消费需求

• 生鲜乳：价格继续上涨，主产区价格上涨 0.72%。
• 猪肉：进口数量和金额同比增幅收窄，养殖利润回升。
• 鸡肉：肉鸡苗价格下跌，鸡肉价格上涨。
• 蔬菜：价格指数上涨 11.14%，棉花和玉米期货价格上涨。
• 电影票房：周环比增长 70.0%，显示消费回暖。

金融地产

• 货币市场：净投放，SHIBOR利率上行。
• A股：成交额和换手率下行。
• 房地产：土地成交溢价率下降，商品房成交面积上涨。

公用事业

• 天然气：我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。
• LNG进口：数量和金额环比上升，但同比有所下降。

风险提示

• 产业扶持度不及预期：部分行业可能因政策力度不足而影响发展。
• 宏观经济波动：全球经济复苏情况可能影响出口和内需。