行业景气观察：10月集成电路产量同比增幅扩大，新能源车产销续创新-20211117-招商证券-36页_1mb

行业景气观察总结（1117）

核心内容

• 10月集成电路产量同比增幅扩大，达到22.2%。
• 新能源车产销继续刷新历史记录，10月产销量分别同比增长1.3倍。
• 家电板块因双十一线上销售拉动，景气度上行，10月家用电器类零售总额同比增长9.5%。
• 1-10月TMT制造业工业增加值累计同比增幅收窄，为16.5%。
• 钢材成交量周环比上行，但螺纹钢、钢坯、铁矿石价格下行。
• 国际原油价格下行，库存增加，化工品价格多数下跌。
• 金融地产方面，货币市场净投放，但商品房销售面积同比增幅收窄。
• 部分原材料价格回落，如铜、铝、螺纹钢、塑料等，对家电板块的负面影响减弱。

主要观点

信息技术产业

• 存储器价格周环比下降，4GB 1600MHz DRAM价格下降1.20%，64GB NAND flash价格下降0.04%。
• 智能手机、集成电路产量同比增幅扩大，分别增长7.4%和22.2%。
• 台股电子厂商营收同比上行，部分增幅收窄，如联发科、联电等，但存储器、硅片等厂商营收增幅扩大。

中游制造业

• 正极材料、三元材料、氧化钴、四氧化三钴价格上涨，但DMC价格下行。
• 光伏行业综合价格指数下行，组件、硅片价格指数下降，但硅料价格上涨。
• 工业机器人产量同比增幅收窄，10月同比增长10.60%。
• 金属切削机床产量同比增幅扩大，10月同比增长4.8%。
• 新能源汽车产销再创新高，10月同比增长1.3倍，1-10月同比增长1.8倍。
• 船舶订单量保持高增长，1-10月新接订单量同比增长210.6%，手持订单量同比增长38.25%。
• 中国出口集装箱运价指数CCFI下行，而CCBFI上行，BDI、BDTI下行。

消费需求

• 猪肉、生猪价格上行，自繁自养生猪养殖利润首次转正。
• 蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下跌。
• 电影票房收入、观影人数周环比下行，显示消费服务行业有所疲软。

资源品

• 钢材成交量上行，但价格和库存多数下行。
• 煤炭价格下行，焦煤、焦炭、动力煤期货结算价均下跌。
• 玻璃价格下行，全国及多个地区水泥价格指数下跌。
• 工业金属价格多数下降，但铜、锡价格上涨，黄金、白银现货价格上涨。

金融地产

• 货币市场净投放2800亿元，隔夜SHIBOR利率上行。
• A股换手率和日成交额上行，显示市场活跃度有所回升。
• 房地产相关指标如房屋竣工面积、商品房销售额同比增幅收窄，新开工面积降幅扩大。

关键信息

• 家电板块受双十一推动，线上销售回暖，估值略低于近十年均值。
• 新能源车产销持续增长，成为拉动汽车市场的主要动力。
• 原材料价格回落，对家电行业的负面冲击减弱。
• 光伏行业价格指数下行，但硅料价格上涨。
• 钢材、煤炭、化工品价格多数下行，但部分品种库存增加。
• 工业金属价格和库存多数下降，但铜、锡价格上行。
• 金融地产市场出现分化，货币市场净投放，但房地产销售指标同比增幅收窄。

风险提示

• 产业扶持政策不及预期。
• 宏观经济波动可能对行业产生影响。