20231216-德邦证券-周观REITs2023年12月第3周_嘉实物美消费REIT获批_25页_2mb

REITs策略周报2023年12月16日总结

主要内容概述
本周证券研究报告聚焦REITs市场，包括投资要点、一级市场动态、市场表现、相关性分析、流动性评估、估值情况和风险提示。报告强调REITs作为基础设施资产投资工具的重要性，并提供市场数据和未来展望。

主要事件与批准

• 证监会于12月15日批准了嘉实物美消费REIT申请，准予募集份额总额4亿份，基金管理人须在6个月内完成募集。

市场表现

• REITs市场本周下行，主要指数如中证REITs指数和REITs总指数分别下跌285%和308%。
• 领涨REITs包括中金山东高速REIT（+464%）、华夏基金华润有巢REIT（+80%）和中金普洛斯REIT（+35%）。
• 领跌REITs包括富国首创水务封闭式REIT（-1115%）、中航首钢绿能REIT（-987%）和华安张江光大园REIT（-924%）。
• 大类资产表现显示REITs指数跑输沪深300指数、中证全债指数和南华商品指数。

相关性分析

• REITs指数与大类资产相关性: 近250日中证REITs指数分别与沪深300（0.014）、中证全债（0.001）和南华商品指数（0.011）相关性较低。
• REITs内部相关性: 近250日保租房REITs与产业园区REITs相关系数达0.75。
• 到近20日，交通基础设施REITs与产业园区REITs内部相关性最高（0.79）；REITs细分类别与对应股票板块相关性从-0.01到0.19不等。

流动性评估

• 本周REITs成交活跃度上升，总成交额MA5达287亿元，环比上升11%。
• 成交量最大的REITs类型是交通基础设施，占比30.2%；MA5成交量最大的是园区基础设施，占比42.5%。
• 换手率下降至48%，环比下降102%，各类型REITs换手率变化显著。

估值情况

• 估值收益率最高的REITs包括平安广交投广河高速REIT（+1349%）。
• 各细分领域最小PV倍数分别为: 园区基础设施（0.55）、能源基础设施（0.99）、仓储物流（0.73）、保障性租赁住房（0.89）、生态环保（0.80）、交通基础设施（0.46）。

风险提示

• 基础资产项目经营不确定性，未来现金流估算可能不准。
• 募集发行进度不及预期，市场波动风险存在。

注：本总结基于报告正文，数据和分析来源于Wind、证监会等公开来源。