20230410-华创证券-基础化工行业周报_原油价格急涨_化工价格和价差指数下跌_69页_4mb

基础化工行业周报（20230403-20230409）总结

核心内容

本周基础化工行业整体表现承压，华创化工行业指数为119.09，环比下跌2.34%，同比下跌39.04%。价差百分位为17.70%，环比下降2.29PCT。主要化工品价格涨跌分化，原油价格大幅上涨，而部分化工品如磷酸铁锂、碳酸锂、BDO等价格下跌。

主要观点

1. 轮胎行业：全球轮胎行业正向中国倾斜，主要因海运费下降、原材料成本降低及国内需求回暖。建议关注玲珑轮胎、森麒麟、赛轮轮胎、贵州轮胎等。
2. 制冷剂行业：二代制冷剂配额加速削减，三代制冷剂配额锁定期结束，供需关系改善，价格弹性大。受益标的包括东岳集团、巨化股份、三美股份、永和股份等。
3. 磷化工行业：磷矿石价格维持高位，磷化工产业链有望受益。建议关注兴发集团、川恒股份、云天化、湖北宜化等。
4. 氟化工行业：萤石和制冷剂环节价格弹性显著，受益标的包括金石资源、巨化股份、东岳集团等。
5. 维生素行业：价格处于历史低位，需求向好，成本压力显现，行业景气度或迎反转。
6. 资源品与下游制品：看好上游资源品和下游制品端毛利率修复，推荐广汇能源、合盛硅业、玲珑轮胎、赛轮轮胎等。

关键信息

原油价格与化工品表现

• 布伦特原油上涨10.2%，WTI原油上涨9.2%。
• 磷酸铁锂下跌12.7%，碳酸锂下跌11.5%，BDO下跌7.9%，HDPE下跌7.8%，己唑醇原药下跌7.8%。

制冷剂行业分析

• 二代制冷剂R22配额削减19%，供给端收缩，价格上行。
• 三代制冷剂配额锁定期结束，供给端理性回归，价格及价差有望持续上涨。
• 价格弹性较大的制冷剂品种包括R32、R134a，受益标的包括巨化股份、三美股份、永和股份等。

磷化工行业分析

• 磷矿石维持景气周期，供给端资本开支少，小企业出清，需求端磷肥刚性及磷酸铁拉动。
• 磷矿石价格有望维持高位，带动磷化工产业链上涨。
• 推荐标的包括兴发集团、川恒股份、云天化、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、新洋丰等。

轮胎行业分析

• 海运费下降，国内轮胎企业性价比优势凸显，预计Q1业绩有望回暖。
• 2023年轮胎行业进入上行周期，建议关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、贵州轮胎等。
• 国内胎企通过智能制造和渠道布局，有望实现进口替代。

农化行业分析

• 粮价高位震荡，带动化肥行业利润提升。
• 国内单质肥价格环比下行，但磷肥国内外价差维持。
• 建议关注农化行业，尤其是化肥板块。

其他行业跟踪

• 化纤行业：成本端支撑，长丝价格回升。
• 氯碱行业：受益碳中和，下游地产复苏，长期光伏打开需求。
• 钛白粉行业：开工稳定，需求疲软。
• 聚氨酯行业：海外需求回暖，长期看好MDI集中度提升。
• 食品及饲料添加剂：维生素价格位于历史底部，需求向好。

风险提示

• 安全事故影响开工。
• 技术路线快速迭代。
• 逆全球化背景下的产业脱钩。

建议关注的公司

• 轮胎行业：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、贵州轮胎。
• 制冷剂行业：东岳集团、巨化股份、三美股份、永和股份。
• 磷化工行业：兴发集团、川恒股份、云天化、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、新洋丰。
• 氟化工行业：金石资源、巨化股份、东岳集团。
• 维生素行业：关注行业景气反转。
• 资源品：广汇能源、合盛硅业。

行业数据概览

• 行业基本数据：

  • 股票家数：455只
  • 总市值：51,089.97亿元
  • 流通市值：40,630.21亿元

• 相对指数表现：

  • 绝对表现：1M -4.8%，6M -9.7%，12M -9.6%
  • 相对表现：1M -1.4%，6M -6.6%，12M -2.0%

• 细分行业价格与价差百分位：

  • 轮胎：价格分位数51.84%，价差分位数19.00%
  • 磷化工：价格分位数52.00%，价差分位数19.00%
  • 氟化工：价格分位数30.70%，价差分位数27.26%
  • 硅化工：价格分位数24.69%，价差分位数20.00%
  • 化纤：价格分位数44.42%，价差分位数42.00%
  • 氯碱：价格分位数30.71%，价差分位数38.00%

• 细分行业库存百分位：

  • 轮胎：库存分位数45.18%
  • 磷化工：库存分位数45.18%
  • 氟化工：库存分位数52.13%
  • 硅化工：库存分位数56.89%

图表目录

• 图表1：华创化工行业指数走势
• 图表2：价格与价差百分位走势
• 图表3：细分行业价格百分位一览
• 图表4：细分行业价差百分位一览
• 图表5：细分行业库存百分位一览
• 图表6：WTI原油价格上涨
• 图表7：动力煤价格下跌
• 图表8：价格涨跌幅居前的品种
• 图表9：价差涨跌幅居前的品种
• 图表10：中国出口集装箱运费变化
• 图表11：泰国出口集装箱运费变化
• 图表12：轮胎原材料指数变化
• 图表13：天然橡胶价格变化
• 图表14：炭黑价格变化
• 图表15：国内轮胎开工率变化
• 图表16：国内乘用车销量变化
• 图表17：国内商用车销量变化
• 图表18：化肥价格与价差分位数
• 图表19：化肥库存分位数
• 图表20：农药价格分位数
• 图表21：农药库存分位数
• 图表22：农药原药指数变化
• 图表23：除草剂指数变化
• 图表24：杀虫剂原药指数变化
• 图表25：杀菌剂指数变化
• 图表26：草甘膦、草铵膦价格变化
• 图表27：联苯菊酯、氯氰菊酯价格变化
• 图表28：代森锰锌价格变化
• 图表29：农产品价格变化
• 图表30：尿素价格变化
• 图表31：磷酸一铵价格变化
• 图表32：磷酸二铵价格变化
• 图表33：复合肥价格变化
• 图表34：钾肥价格变化
• 图表35：重钙价格变化
• 图表36：磷化工价格与价差分位数
• 图表37：磷化工库存分位数
• 图表38：磷矿石价格维持高位
• 图表39：黄磷市场价格下行
• 图表40：磷酸价格变化
• 图表41：磷酸氢钙价格变化
• 图表42：磷酸铁价格变化
• 图表43：磷酸铁锂价格大幅下滑
• 图表44：工铵价格变化
• 图表45：磷酸铁与磷酸铁锂开工率变化
• 图表46：煤化工价格与价差分位数
• 图表47：煤化工库存分位数
• 图表48：尿素价格变化
• 图表49：合成氨价格变化
• 图表50：甲醇价格变化
• 图表51：DMF价格变化
• 图表52：二甲醚价格变化
• 图表53：炭黑价格变化
• 图表54：醋酸价格变化
• 图表55：醋酸库存变化
• 图表56：氯碱价格与价差分位数
• 图表57：氯碱库存分位数
• 图表58：电石法PVC价格变化
• 图表59：乙烯法PVC价格变化
• 图表60：片碱价格变化
• 图表61：山东地区纯碱价格变化
• 图表62：纯碱开工率变化
• 图表63：纯碱库存变化
• 图表64：浮法玻璃日熔量变化
• 图表65：浮法及光伏玻璃库存变化
• 图表66：PVC库存变化
• 图表67：电石库存变化
• 图表68：钛白粉价格与价差分位数
• 图表69：钛白粉库存分位数
• 图表70：钛白粉价格上涨
• 图表71：钛精矿价格上涨
• 图表72：聚氨酯价格与价差分位数
• 图表73：聚氨酯库存分位数
• 图表74：聚合MDI价格变化
• 图表75：纯MDI价格变化
• 图表76：TDI价格变化
• 图表77：环氧丙烷价格变化
• 图表78：石化板块价格与价差分位数
• 图表79：石化板块库存分位数
• 图表80：国际原油价格上涨
• 图表81：石脑油-原油价差变化
• 图表82：柴油价差变化
• 图表83：汽油价差变化
• 图表84：PX价差变化
• 图表85：乙烯价差变化
• 图表86：美国炼厂开工率变化
• 图表87：EIA商业原油库存变化
• 图表88：化纤板块价格与价差分位数
• 图表89：化纤库存分位数
• 图表90：PTA价格上涨
• 图表91：涤纶长丝POY价格上涨
• 图表92：PTA流通环节库存变化
• 图表93：涤纶长丝POY库存天数变化
• 图表94：粘胶短纤价格变化
• 图表95：粘胶短纤库存天数变化
• 图表96：氨纶价格变化
• 图表97：氨纶库存天数变化
• 图表98：织造开工率变化
• 图表99：坯布库存变化
• 图表100：食品及饲料添加剂价格分位数
• 图表101：食品及饲料添加剂库存分位数
• 图表102：蛋氨酸价格变化
• 图表103：VD3价格变化
• 图表104：VA价格变化
• 图表105：VE价格变化
• 图表106：三氯蔗糖价格变化
• 图表107：安赛蜜价格变化
• 图表108：乙基麦芽酚价格变化
• 图表109：麦芽酚库存变化
• 图表110：乙烯-石脑油价差变化
• 图表111：乙烯-乙烷价差变化
• 图表112：乙二醇价格变化
• 图表113：环氧乙烷价格变化
• 图表114：PDH价差变化
• 图表115：丙烯酸价格变化
• 图表116：丙烯酸丁酯价格变化
• 图表117：丁酮价格上涨
• 图表118：氟化工价格与价差分位数
• 图表119：无水氟化氢价格变化
• 图表120：R22价格变化
• 图表121：R32价格变化
• 图表122：R125价格变化
• 图表123：R134a价格变化
• 图表124：PVDF价格变化
• 图表125：硅化工价格与价差分位数
• 图表126：金属硅价格变化
• 图表127：有机硅DMC价格变化
• 图表128：三氯氢硅价格上涨
• 图表129：沉淀法白炭黑价格变化
• 图表130：PBAT价格变化
• 图表131：BOPP-18μ价格下跌
• 图表132：PC/ABS改性塑料价格下跌
• 图表133：HDPE、LDPE价格上涨
• 图表134：申万化工指数下跌
• 图表135：申万化工二级子行业多数下跌
• 图表136：涨跌幅居前的个股
• 图表137：换手率偏离较大的个股
• 图表138：各行业产品价差数据一览