20130617-信达证券-尿素_合成氨_氢氟酸等价格下跌_硝酸铵_原油价格上涨_43页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现分化，尿素、合成氨、氢氟酸等产品价格下跌，而硝酸铵和原油价格则上涨。行业分析师郭荆璞和麦土荣认为，尽管部分产品价格承压，但行业基本面和估值存在看多的可能，尤其在钾肥和草甘膦领域。

主要观点

• 氮肥市场：尿素价格继续下跌，国际和国内价格均走低，合成氨价格大跌，预计后期仍有下调空间。硝酸铵价格上涨，但整体氮肥行业基本面仍看空。
• 磷肥市场：国际磷肥价格下跌，国内磷矿石价格下跌结束两年上涨，高品位磷矿石仍需求稳定。磷肥行业基本面看平，估值看多。
• 钾肥市场：国际市场与国内价格持平，盐湖股份价格下跌至2006年以来最低点，但行业基本面和估值看多。
• 草甘膦市场：价格下跌，但行业需求强劲，看好其投资机会，推荐扬农化工、江山股份、新安股份。
• 原油市场：WTI和布伦特油价上涨，但中东局势对油价影响较大，需关注其波动性。

关键信息

农用化工

• 尿素：国际市场价格下跌6.6%至310美元/吨，国内山东市场下跌2.5%至1820元/吨，跌破1900元大关。
• 合成氨：价格下跌15.5%至2350元/吨，未来仍有下调空间。
• 硝酸铵：价格上涨2.7%至1900元/吨，成为市场亮点。
• 草甘膦：价格下跌1.1%至2316美元/吨和3017美元/吨，环保政策影响行业格局，预计需求强劲。
• 复合肥：市场弱势维稳，原料价格下跌导致采购谨慎，预计需求回暖将推迟至秋季。

矿物化工

• 磷化工：磷矿石价格下跌结束两年上涨，高品位磷矿石需求稳定，供给减少可能支撑价格。
• 氟化工：氢氟酸价格下跌1.7%至6800元/吨，受制冷剂需求低迷和政策影响，后期看空。
• 有机硅及晶体硅：国际多晶硅价格下跌，光伏行业面临产能过剩和贸易壁垒，但新兴市场将支撑需求。
• 锂产品：未详细提及具体价格变动，但关注其价格与成本变化。
• 镁产品：中部镁锭价格下跌1.1%至15600元/吨，市场表现疲软。

无机酸碱

• 氯碱化工：东部电石法PVC价格下跌0.5%至6460元/吨，烧碱市场供应充足，价格低位运行。
• 三酸三碱：盐酸、硫酸、纯碱、烧碱价格均保持稳定，但成本支撑减弱，市场维持弱势。

煤化工

• 甲醇：鹿特丹FOB价格下跌0.1%至448美元/吨，西南市场下跌1.8%至2600元/吨。
• 醋酸：华鲁恒升醋酸价格上涨2.0%至3000元/吨，但华东市场下跌2.9%至3050元/吨。
• 炭黑：未提及具体价格变动，但关注其市场表现。
• BDO：价格下跌，但未提及具体数值，需进一步跟踪。

原油

• 油价：WTI上涨2.6%至96.69美元/吨，布伦特原油上涨0.9%至104.25美元/吨，天然气价格下跌。
• 风险提示：中东局势可能对油价造成干扰，需关注其对市场的影响。

行业评级

• 行业评级：看好
• 上次评级：中性

估值与基本面

• 氮肥：基本面看空，估值看平。
• 磷肥：基本面看平，估值看多。
• 钾肥：基本面看多，估值看多。
• 草甘膦：基本面看多，估值看多。
• 其他产品：多数产品基本面看平或看空，但部分如醋酸、BDO等表现有所波动。

投资建议

• 推荐企业：扬农化工、江山股份、新安股份。
• 关注企业：和邦股份。

风险提示

• 油价波动：中东局势可能对油价造成较大干扰。
• 产能过剩：磷肥、钾肥等行业产能过剩问题仍需关注。
• 环保政策：草甘膦行业受环保政策影响较大，需关注其执行力度。

图表与数据来源

• 图表目录：涵盖国内外各主要化工产品价格价差、比价变化及成本分析。
• 数据来源：百川资讯、信达证券研发中心。

分析师简介

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，拥有石油市场和价格跟踪预测模型，对行业有深入研究。
• 麦土荣：化工行业分析师，关注行业多维度分析。

以上总结涵盖了本周化工行业的主要价格变动、分析师观点、行业评级及投资建议，旨在为投资者提供清晰的行业动态概览。