20260407-中信证券-市场回顾_债市复盘20260407_4页_1mb
报告摘要
中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/4/7）
核心内容概述
中信证券固定收益部于2026年4月7日发布市场观察报告，重点分析了当日债券市场和资金市场的表现。报告指出，当日债市走势分化，中短券小幅回调，而超长端表现较强。同时，资金面整体偏松，主要期限利率有所下行。此外，报告还提及了特朗普为伊朗达成协议设定的“最后期限”对市场可能产生的影响。
债券市场表现
1. 债券市场走势
- 债市表现分化：中短券多小幅回调，超长端表现较强。
- 收益率变化：
- 10年期国债活跃券收益率为 $1.812%$，较昨日收盘下降0.32Bps。
- 10年期国开债活跃券收益率为 $1.947%$，较昨日收盘下降0.95Bps。
- “10年-1年”期限利差有所走阔。
- 市场情绪：尾盘基金和券商对利率债的买盘增强，带动债市涨幅扩大。
2. 利率债活跃券二级成交情况
| 期限 | 国债(CGB) | 国开债(CDB) | 非国开(Non-CDB) | 地方债(Local Government) |
|---|---|---|---|---|
| 1Y | 1.42+0.5Bps | 1.40-2Bps | 1.43-0.6Bps | 1.37 |
| 3Y | 1.33-0.25Bps | 1.53-1.25Bps | 1.54 | 1.40 |
| 5Y | 1.53-0.75Bps | 1.68-0.9Bps | 1.67 | 1.66 |
| 7Y | 1.68-0.2Bps | 17675.00-0.5Bps | 1.80 | 1.74 |
| 10Y | 1.82-0.25Bps | 1.96-0.25Bps | 1.87 | 2.02 |
| 超长债 | 2.33+0.95Bps | 2.23OBps | - | 2.51-0.4Bps |
3. 同业存单二级成交情况
| 期限 | 国有行(State-Owned) | 股份行(Joint-Stock) |
|---|---|---|
| 14D | 1.39 | 1.39 |
| 1M | 1.38 | 1.40 |
| 3M | 1.42 | 1.40 |
| 6M | 1.44 | 1.43 |
| 9M | 1.49 | 1.48 |
| 1Y | 1.50 | 1.50 |
| 变动 | -0.5Bps | -1Bps |
资金市场观察
1. 央行操作
- 逆回购操作：今日央行开展5亿元7天逆回购和8000亿元89D买断式逆回购，同时有3020亿元7天逆回购到期。
- 流动性净投放：净投放4985亿元，明日将有5亿元7天逆回购到期。
2. 资金利率
- R001与R007加权利率分别收于 $1.27%$ 和 $1.39%$，较昨日变动-1.5Bps和+0.1Bps。
- 资金面情况：整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数下行。
市场数据来源
- 数据来源包括：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。
- 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额 / 债券总托管量”的百分位数进行衡量，70%为经验上限。
重要提示
- 本报告内容不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
- 本订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号，仅面向专业机构投资者。
联系信息
- 联系人：朱泽宇
- 电话：010-60837424
- 邮箱：zhuzeyu@citics.com
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