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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/4/7）

核心内容

中信证券固定收益部于2026年4月7日发布了当日债券市场和资金市场的观察报告，主要内容包括现券成交情况、资金市场动态以及市场相关数据的分析。

债券市场表现

1. 债券市场分化

• 中短券小幅回调：今日中短端债券收益率普遍小幅回调。
• 超长端表现较强：超长端债券收益率则表现相对较强。
• 央行净投放流动性：央行通过公开市场操作净投放流动性近5000亿元，节后资金面较为宽松。
• 现券收益率走势：现券收益率低开后略有下行，但随着市场震荡，尾盘买盘力量增强，带动债市涨幅扩大。
• 关键收益率变化：
  • 10年期国债活跃券收益率为 $1.812%$，较昨日收盘下降0.32Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率为 $1.947%$，较昨日收盘下降0.95Bps。
• 期限利差走阔：市场“10年-1年”期限利差有所扩大。

2. 利率债活跃券成交情况

期限	国债(CGB)	国开债(CDB)	非国开(Non-CDB)	地方债(Local Government)
1Y	1.42+0.5Bps	1.40-2Bps	1.43-0.6Bps	1.37
3Y	1.33-0.25Bps	1.53-1.25Bps	1.54	1.40
5Y	1.53-0.75Bps	1.68-0.9Bps	1.67	1.66
7Y	1.68-0.2Bps	17675.00-0.5Bps	1.80	1.74
10Y	1.82-0.25Bps	1.96-0.25Bps	1.87	2.02
超长债	2.33+0.95Bps	2.23OBps	-	2.51-0.4Bps

3. 同业存单成交情况

期限	国有行(State-Owned)	股份行(Joint-Stock)
14D	1.39	1.39
1M	1.38	1.40
3M	1.42	1.40
6M	1.44	1.43
9M	1.49	1.48
1Y	1.50	1.50
涨跌幅	-0.5Bps	-1Bps
	-3.1Bps	-2.25Bps
	-1Bps	-4Bps
	-2.23Bps	-1.99Bps
	-0.67Bps	-1.5Bps
	-1Bps	-1.5Bps

资金市场动态

1. 央行操作

• 央行今日开展5亿元7天逆回购和8000亿元89D买断式逆回购。
• 有3020亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放4985亿元。
• 明日将有5亿元7天逆回购到期。

2. 资金利率

• R001加权利率收于 $1.27%$，较昨日下降1.5Bps。
• R007加权利率收于 $1.39%$，较昨日上升0.1Bps。
• 今日资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数下行。

3. 资金市场成交量

• 银行间质押式回购（R）成交量：银行间质押式回购成交量有所波动，具体数据需参考图表。
• 交易所回购（GC）成交量：交易所回购成交量亦有变化，具体数据需参考图表。

债市杠杆率

• 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量。
• 70%为经验上限，表示市场杠杆水平较高时可能面临风险。

数据来源与注释

• 数据来源包括中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。
• 表格中收益率为活跃券最新成交价，空值表示当日无成交。
• 涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值的偏离度。

重要声明

• 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
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