> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/5/26） ## 核心内容概览 中信证券固定收益部于2026年5月26日发布每日复盘报告，重点分析了当日债券市场及资金市场的走势与变化，提供了关键数据与趋势判断，为投资者提供市场参考。 --- ## 债券市场每日复盘 ### 1. 债市走势 - 债市整体延续偏强走势，国开债表现优于国债。 - 央行净投放超2000亿元，带动资金面边际转松。 - 股市整体较弱，债券市场偏强窄幅震荡。 - 尾盘基金买入力度增强，债市涨幅扩大。 - 全天现券与期货多数走强。 - 10年期国债活跃券收益率尾盘收于 $1.743\%$，较昨日变动-0.3Bps。 - 10年期国开债活跃券收益率尾盘收于 $1.804\%$，较昨日变动-0.95Bps。 - “10年-1年”期限利差有所收窄。 ### 2. 未来展望 - 明日将发布4月工业企业利润数据，可能对市场情绪产生影响。 ### 3. 收益率曲线变化 - 国债收益率曲线： - 1Y: 1.42%（-0.25Bps） - 3Y: 1.22%（-0.5Bps） - 5Y: 1.44%（-0.7Bps） - 7Y: 1.58%（-0.6Bps） - 10Y: 1.74%（-0.3Bps） - 超长债: 2.22%（-0.55Bps） - 国开债收益率曲线： - 1Y: 1.35%（-1Bps） - 3Y: 1.43%（-1.75Bps） - 5Y: 1.56%（-2.5Bps） - 7Y: 1.59%（-2Bps） - 10Y: 1.80%（-0.95Bps） - 超长债: 2.06%（-1.25Bps） - 非国开债收益率曲线： - 1Y: 1.35%（-1.1Bps） - 3Y: 1.44%（-0.5Bps） - 5Y: 1.48%（无数据） - 7Y: 1.66%（-1.25Bps） - 10Y: 1.70%（-1.5Bps） - 超长债: 2.04%（无数据） - 地方债收益率曲线： - 1Y: 1.00%（无数据） - 3Y: 1.30%（无数据） - 5Y: 1.54%（无数据） - 7Y: 1.67%（-0.5Bps） - 10Y: 1.85%（无数据） - 超长债: 2.43%（-0.75Bps） --- ## 资金市场观察 ### 1. 央行操作 - 今日央行开展2490亿元7天逆回购，5亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放2485亿元。 - 明日将有500亿元7天逆回购到期。 ### 2. 资金利率 - R001与R007加权利率分别收于 $1.36\%$、 $1.39\%$，较昨日变动-1.8Bps、-1.4Bps。 - 今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ### 3. 资金市场成交量 - 银行间质押式回购（R）成交量： - R001: 72000亿元（较昨日变动+4000亿元） - R007: 15000亿元 - R014: 6866亿元 - R021: 6866亿元 - R1M: 6866亿元 - 隔夜占比: 88% - 交易所回购（GC）成交量： - GC001: 24500亿元（较昨日变动+1700亿元） - GC002: 6750亿元 - GC003: 3450亿元 - GC004: 3450亿元 - GC007: 2650亿元 - GC014: 720亿元 - GC028: 72亿元 - 隔夜占比: 103% --- ## 债市杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量。 - 今日债市杠杆率处于80%水平，接近经验上限70%。 - 该指标反映市场参与者杠杆使用情况，80%为较高水平。 --- ## 数据来源与声明 - 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - 本报告为中信证券固定收益部研究组发布，不构成投资建议。 - 仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。