> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/6/1） ## 核心内容概述 本日复盘内容主要围绕**债券市场**和**资金市场**的走势进行分析，涵盖现券成交、利率债活跃券收益率变化、资金面情况以及市场杠杆率等关键指标。整体来看，债市延续上涨趋势，资金面维持偏紧状态，市场参与者情绪较为谨慎。 --- ## 债券市场每日观察 ### 现券成交情况 - **债市走势**：今日债市延续近期涨势，**超长端**领涨，**30年期国债**活跃券收益率下破 **2.2%**。 - **收益率变化**： - **10年期国债**活跃券收益率在 **1.7%** 附近遇阻，随后债市转向窄幅震荡。 - **尾盘**，10年期国债、国开债活跃券收益率分别为 **1.704%** 和 **1.755%**，较昨日收盘变动 **-1Bps** 和 **-1.1Bps**。 - **“10年-1年”期限利差**有所收窄。 ### 利率债活跃券收益率变化 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |---------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.42% | 1.27% | 1.41% | 1.54% | 1.70% | 2.19% | | 国开债(CDB) | 1.34% | 1.40% | 1.54% | 1.63% | 1.76% | 2.02% | | 非国开(Non-CDB) | 1.35% | 1.44% | 1.54% | 1.64% | 1.74% | - | | 地方债(Local Government) | 0.90% | - | 1.51% | 1.54% | 1.57% | 2.40% | ### 同业存单收益率变化 | 期限 | 国有行 | 股份行 | |------|--------|--------| | 14D | 1.25% | 1.26% | | 1M | 1.26% | 1.28% | | 3M | 1.34% | 1.35% | | 6M | 1.38% | 1.38% | | 9M | 1.41% | 1.41% | | 1Y | 1.43% | 1.43% | ### 二级市场成交变动（Bps） | 期限 | 国债 | 国开债 | 非国开 | 地方债 | |------|------|--------|--------|--------| | 1Y | -0.25 | +0.75 | -0.25 | - | | 3Y | 0 | -0.25 | - | - | | 5Y | 0 | -0.4 | -0.25 | - | | 7Y | -1.05 | -1.0 | -0.75 | -0.75 | | 10Y | -1.0 | -1.1 | -0.5 | - | | 超长债 | -2.05 | -1.25 | - | - | --- ## 资金市场观察 ### 央行操作 - 央行今日开展 **110亿元** 7天逆回购，同时有 **2580亿元** 7天逆回购到期，实现 **流动性净回笼2470亿元**。 - 明日将有 **2490亿元** 7天逆回购到期。 ### 资金利率变动 - **R001** 与 **R007** 加权利率分别收于 **1.36%** 和 **1.38%**，较昨日变动 **-3Bps** 和 **-2Bps**。 - 今日资金面**均衡偏紧**，主要期限资金利率**小幅下行**。 ### 各期限资金利率变动（Bps） | 期限 | R001变动 | R007变动 | R014变动 | R021变动 | R1M变动 | |------|----------|----------|----------|----------|---------| | 1Y | -1.1 | -1.1 | -1.7 | -3.4 | - | | 3Y | -1.1 | -1.1 | -1.7 | -3.4 | - | | 5Y | -1.1 | -1.1 | -1.7 | -3.4 | - | | 7Y | -1.1 | -1.1 | -1.7 | -3.4 | - | | 10Y | -1.1 | -1.1 | -1.7 | -3.4 | - | --- ## 债市杠杆率（百分位数） - 债市杠杆率采用“**每日回购成交额/债券总托管量**”的百分位排名衡量。 - 今日债市杠杆率处于**95%**的百分位数，**70%**为经验上限。 - 从历史数据看，杠杆率呈现周期性波动，多数时间在 **95%** 和 **100%** 之间震荡。 --- ## 数据来源与联系方式 - **数据来源**： - 中国人民银行（PBOC） - 中国债券信息网（China Bond） - 中国货币网（China Money） - iDeal - Wind - **联系人**： - 王川 - 电话：010-60836617 - 邮箱：wang_chuan@citics.com --- ## 重要声明 本报告为中信证券固定收益部每日市场观察，**不构成投资建议**，仅供专业机构投资者参考。