20180114-东吴证券-房地产行业跟踪周报_年初成交清冷_一二手均下滑_12页_905kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

本报告为2018年1月14日发布的房地产行业周报，重点分析了2018年初全国主要城市一手房和二手房的成交情况，并对房地产行业发展趋势提出了投资建议和风险提示。

主要观点

一手房成交情况

• 全国整体：2018年1月6日至1月12日，全国37城市一手房成交面积为442.2万平米，同比下降16.6%。相比2017年周均成交增长4%，但本周环比增长14.7%。
• 一线城市：4个城市本周成交46.1万平米，同比下降41.9%，环比增长8.9%。累计成交面积88.3万平米，同比下降42.9%。
• 二线城市：14个城市本周成交237.6万平米，同比下降2.1%，环比增长19.8%。累计成交面积435.8万平米，同比下降7.5%。
• 三线城市：19个城市本周成交158.5万平米，同比下降23.8%，环比增长9.2%。累计成交面积303.7万平米，同比下降24.1%。

二手房成交情况

• 全国整体：9个城市本周二手房成交面积为97.7万平米，同比下降11.5%，环比增长62.1%。
• 累计成交：2018年至今全国9城市二手房累计成交158万平米，同比下降21.9%。

关键信息

重点新闻

1. 北京试点“高精尖”产业土地弹性出让，实行15年年租制。
2. 合肥允许实际用于居住的商住房依照民用标准征收电费。
3. 第三次全国土地调查总体方案发布。

投资建议

• 行业趋势：预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强。
• 关注标的：
  • 行业龙头：保利地产、金地集团（未评级）、新城控股（未评级）。
  • 成长新贵：阳光城（未评级）、蓝光发展（未评级）。

风险提示

1. 行业销售规模大幅下滑。
2. 按揭贷款利率大幅上行。
3. 房地产政策大幅收紧。
4. 房企资金成本大幅上行。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来源于Wind资讯和东吴证券研究所。
• 图表1至图表12展示了各线城市一手房和二手房的单周及累计成交情况，包括同比、环比增速等关键指标。

总结

2018年初，全国房地产市场整体成交清淡，一手房与二手房均出现同比下滑，但二手房环比有所回升。一线、二线、三线城市成交情况各异，其中一线城市降幅最大，三线城市整体表现相对稳定。预计2018年房地产销售规模将保持稳态，行业龙头房企将继续扩大市场份额，建议投资者关注行业龙头和成长新贵企业。同时，需警惕销售规模下滑、利率上升、政策收紧和资金成本上行等风险。