20180325-东吴证券-房地产行业跟踪周报_一二手房成交继续低位_王蒙徽强调调控力度不放松_12页_901kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告分析了2018年3月17日至3月23日全国37城市一手房及9城市二手房的成交情况，并结合政策导向与市场趋势提出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 房地产市场整体低迷：2018年3月全国37城市一手房单周成交面积为324.6万平米，同比下降34.6%；2018年至今累计成交3677万平米，同比下降20.1%。
• 各线城市成交情况分化明显：
  • 一线4城市：单周成交49.8万平米，同比下降38.7%；累计成交481.8万平米，同比下降32.4%。
  • 二线13城市：单周成交142.3万平米，同比下降37.9%；累计成交1724.6万平米，同比下降19%。
  • 三线20城市：单周成交132.5万平米，同比下降28.7%；累计成交1470.6万平米，同比下降16.5%。
• 二手房市场持续疲软：全国9城市单周二手房成交96.5万平米，同比下降46.6%；累计成交951.4万平米，同比下降25.4%。
• 政策导向明确：住建部部长王蒙徽强调房地产调控力度不放松，保持政策连续性和稳定性，进一步压实地方政府责任。
• 投资建议聚焦龙头房企：预计2018年房地产销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势持续增强，推荐新城控股、万科A、保利地产、招商蛇口、金地商置、龙光地产等公司。
• 风险提示：包括行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率上行、政策收紧、资金成本上升等。

关键信息

一手房成交情况

• 单周数据：

  • 37城市：324.6万平米，同比下降34.6%；环比增长1.9%。
  • 一线城市：49.8万平米，同比下降38.7%；环比增长7%。
  • 二线城市：142.3万平米，同比下降37.9%；环比增长2.9%。
  • 三线城市：132.5万平米，同比下降28.7%；环比下降0.9%。

• 累计数据：

  • 37城市：2018年至今累计成交3677万平米，同比下降20.1%。
  • 一线城市：累计成交481.8万平米，同比下降32.4%。
  • 二线城市：累计成交1724.6万平米，同比下降19%。
  • 三线城市：累计成交1470.6万平米，同比下降16.5%。

二手房成交情况

• 单周数据：
  • 9城市：96.5万平米，同比下降46.6%；环比下降0.8%。
• 累计数据：
  • 9城市：2018年至今累计成交951.4万平米，同比下降25.4%。

重点城市二手房成交数据（部分）

城市	本周成交面积（万平米）	2017年同期成交（万平米）	同比增速	上周成交面积（万平米）	环比增速
北京	20.8	50.5	-59%	19.5	7%
深圳	10.5	9.7	9%	11.0	-5%
杭州	10.5	26.0	-60%	10.8	-3%
南京	9.4	19.6	-52%	8.1	16%
青岛	17.5	24.2	-28%	20.6	-15%
苏州	12.1	14.2	-15%	12.3	-1%
厦门	2.4	20.8	-89%	2.0	16%
南宁	4.5	7.1	-36%	3.9	17%
大连	9.0	8.6	4%	9.2	-2%

投资建议

• 行业趋势：预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显。
• 推荐公司：3月房地产行业金股推荐新城控股，持续推荐万科A、保利地产、招商蛇口、金地商置、龙光地产。

风险提示

1. 行业销售规模大幅下滑：将导致房企销售回款困难。
2. 按揭贷款利率大幅上行：增加购房者还款负担，影响购买力。
3. 房地产政策大幅收紧：抑制市场活跃度，带来销售规模下滑。
4. 房企资金成本大幅上行：增加财务费用，侵蚀利润。

结论

房地产市场整体处于低迷状态，一二手房成交均出现同比下降趋势。政策调控持续加码，地方责任进一步明确，市场预期保持稳定。在当前环境下，龙头房企表现相对稳健，具备更强的抗风险能力和市场竞争力，值得重点关注。同时，需警惕政策收紧、利率上升及资金成本增加等风险因素对行业的影响。