20240423-国投证券-海信视像-600060.SH-收入增长提速_盈利短期承压_6页_858kb

海信视像2024年第一季度公司快报显示，收入同比增长106%，达到1270亿元，但归母净利润同比下降248%，为47亿元。主要原因是电视业务受面板价格上涨影响，毛利率下降24个百分点。公司Q1收入增速较上一季度提升2个百分点，预计内销电视表现强劲，海外业务平稳增长，尤其受益于欧洲杯等体育赛事营销的推进。

展望未来，海信视像预计通过产品结构升级、新显示业务（如激光显示和商用显示）快速发展，以及全球市场份额提升，盈利能力有望改善。预计2024至2026年EPS分别为18.0元、20.1元和22.5元，维持买入-A评级，12个月目标价3244元，基于18倍市盈率估值。

报告指出，风险包括面板价格持续上涨及行业竞争加剧，可能进一步影响财务表现。整体上，海信视像在黑色家电领域保持领先地位，混改和股权激励可能激发经营活力，长期增长前景积极。