20230421-西南证券-税友股份-603171.SH-B+G端双轮驱动_AI+财税拓宽成长空间_16页_2mb

报告摘要

达4.16亿股，流通A股市值2080亿元；
业绩表现：2022年营收170亿元，同比增长580%；净利润143亿元，下滑376%；
业务定位：国内财税信息化龙头企业，专注财税数字化领域；
历史发展：三个阶段：基础发展、高速发展、成熟期双轮驱动；
产品布局：G端聚焦政府信息化建设，核心产品互联网、社保、智慧电子税务局；
B端推出“亿企赢”品牌，服务中小企业、财税代理、创新业务三大客群；
政策支持：财政信息化市场高速增长，2025年规模将达702亿元；
核心优势：金税四期两大核心项目布局，中标生成并持续受益；
AI赋能：应用于全国税务风险管理和企业财税咨询，AI应答率超60%；
财务预测：2023-2025年EPS分别为0.81元、1.11元、1.44元；
估值建议：基于AI赋能和双业务驱动，给予2024年50倍PE估值，目标价5550元；
主要风险：宏观经济下滑、行业发展、政策变化、技术落地不及预期、小企业需求下滑

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