20230816-西南证券-税友股份-603171.SH-财税领域深耕_业绩维持稳健_5页_1mb

税友股份（603171）2023年半年报点评

税友股份发布2023年半年度报告，公司业绩稳健增长，B端业务快速发展，创新业务贡献显著增量。

关键指标

• 上半年收入：76亿元，同比增长105%
• 归母净利润：8.75亿元，同比增长116%
• 扣非归母净利润：7.04亿元，同比增长288%
• 每股收益：0.74元，动态PE 53倍

经营亮点

1. B端业务快速增长

   • 收入50亿元，增幅136%
   • 高价值用户显著增长，贡献客单价提升
   • 财税代理客群规模扩大，付费用户增加

2. G端业务持续深耕

   • 参与金税四期建设，电子发票平台与支撑系统试点上线
   • 推进自然人税费治理与社保费管理系统的优化升级
   • 财税大数据助力政府落实减费降负政策

3. 创新业务蓄势待发

   • PTS、GTS等产品市场覆盖突破
   • 创新产品营收7,110万元，同比增长515%

财务表现

• 毛利率同比提升：达63%，净利率15%
• 费用率优化：销售收入增长的同时保持良好成本控制

投资建议

• 预测2023-2025年EPS分别为0.74元、1.02元、1.35元
• 动态PE变化趋势：53倍→38倍→29倍
• 维持"买入"评级，主要基于公司强大的产品力和AI赋能潜力

风险提示

• 宏观经济波动
• 行业竞争加剧
• 政策推进节奏与技术落地不及预期
• 中小微企业需求变化

该分析不构成投资建议，详情请参阅完整报告。