20190901-浙商证券-医药生物行业周报：药品带量采购正式全面扩围至全国_34页_2mb

医药生物行业周报总结（2019年9月1日）

核心内容概述

本报告分析了2019年8月26日至9月1日期间医药生物行业的行情走势、政策动向、高频数据、细分行业评级、公司推荐及风险提示等内容。整体来看，医药生物板块表现优于沪深300指数，其中化学制药涨幅最大，中药板块跌幅最大，其他细分行业如生物制品、医疗器械、医疗服务等均有所上涨。此外，行业动态和新闻、投融资情况、中药材价格走势及重要公告均对行业走势产生一定影响。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 医药生物板块本周上涨0.27%，高于沪深300指数0.56%的跌幅。
   • 化学制药上涨1.60%，中药板块下跌1.96%，生物制品下跌1.35%，医药商业上涨0.18%，医疗器械上涨0.99%，医疗服务上涨1.33%。
   • 行业估值溢价率普遍较高，其中医疗服务板块溢价率最高，达到1129.57%。

2. 政策动向：

   • 8月26日，新修订的《中华人民共和国药品管理法》通过，药品质量管理成为重点。
   • 国家医保局发布“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策，鼓励线上医疗服务。
   • 国务院办公厅加快便利店售药政策，促进医药流通。
   • 国家卫健委鼓励儿童用药研发，发布第三批儿童药品清单。
   • 黑龙江省和浙江省发布药品采购政策，支持基层医疗机构自主选择药品。
   • 国家药监局发布疫苗追溯信息化标准，规范药品管理。

3. 行业动态与新闻：

   • FDA批准多项新药上市，包括Nourianz（帕金森病）、达托霉素、无袖套式血压监测仪等。
   • 多家公司完成融资，如Chinook Therapeutics、博睿康科技、艾吉泰康等，用于研发和市场拓展。
   • 医药行业合作与收购频繁，如Adaptimmune与Noile-Immune Biotech合作，安进收购Otezla等。

4. 高频数据追踪：

   • 维生素类：维生素A市场关注增加，维生素E市场偏弱整理，维生素D3报价回调，维生素B1稳中趋强，维生素C跌至历史低位，生物素价格底部抬升。
   • 非大宗原料药：部分品种如地塞米松磷酸钠、马来酸依那普利等价格上涨，其他如皂素、双烯等价格下跌或持平。
   • 中药材：本周中药材价格指数微涨0.07%，价格上涨品种26种，下跌20种，总体涨跌幅度较小。

5. 药审进度与研发管线：

   • 多个重磅生物药处于不同研发阶段，如PD-1靶点单抗、阿达木单抗、贝伐珠单抗等，部分已进入III期临床试验。
   • 药审进度表显示，部分药物如TJ003234注射液、CM310重组人源化单克隆抗体注射液等暂无审评结果。

关键信息

1. 行情走势

• 板块表现：
  • 化学制药上涨1.60%，中药下跌1.96%，生物制品下跌1.35%，医药商业上涨0.18%，医疗器械上涨0.99%，医疗服务上涨1.33%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：冠昊生物（28.31%）、辅仁药业（24.23%）、华北制药（23.19%）、龙津药业（22.89%）、浙江医药（11.67%）。
  • 跌幅前五：启迪古汉（-11.62%）、寿仙谷（-10.50%）、博雅生物（-10.36%）、广誉远（-9.72%）、奥佳华（-9.52%）。

2. 维生素价格走势

• 维生素A：价格报收375-385元/kg，欧洲市场价格85-90欧元/kg。
• 维生素E：价格报收47-52元/kg，欧洲市场价格4.8-6.0欧元/kg。
• 维生素D3：价格报收230-255元/kg，欧洲价格小幅走弱。
• 维生素B1：价格报收185-195元/kg，部分厂家报价上调。
• 维生素B2：价格报收105-115元/kg，市场购销清淡。
• 维生素C：价格报收23-26元/kg，跌至历史低位。
• 维生素K3：价格报收95-105元/kg，部分厂家提价。
• 烟酸：价格报收48-52元/kg，市场窄幅整理。
• 泛酸钙：价格报收330-360元/kg，出口价格高于国内市场。
• 生物素：价格报收57-60元/kg，出口报价上调。

3. 中药材价格走势

• 价格指数：本周收于1211.2点，较上周上涨0.07%。
• 主要品种：
  • 三七价格140元/公斤。
  • 冬虫夏草价格180000元/公斤。
  • 燕窝价格13600元/公斤。
  • 太子参价格65元/公斤。
• 涨跌情况：
  • 上涨品种：白鲜皮、荔枝核、补骨脂、独活、浙贝母、茺蔚子、锁阳、香附等。
  • 下跌品种：西青果、猫爪草、草果、南五味子、酸枣仁、蒲黄、红花、桃仁等。

4. 投融资情况

• 国内融资：
  • 博睿康科技完成6000万元A轮融资。
  • 艾吉泰康完成5000万元B轮融资。
  • HiFiBiO Therapeutics完成6700万美元C轮融资。
  • Finch Therapeutics完成5300万美元C轮融资。
  • Zogenix收购Modis Therapeutics公司。
• 国外融资：
  • Chinook Therapeutics完成6500万美元A轮融资。
  • Aperiomics完成180万美元A轮融资。
  • MedX Health计划筹集200万美元用于皮肤病分析系统开发。
  • CareDx收购XynManagement公司。
  • 安进收购Otezla公司。

5. 重要公告集锦

• 净利润变动：
  • 蓝帆医疗：净利润增长58.83%。
  • 创新医疗：净亏损扩大145.66%。
  • 哈药股份：净利润增长43.38%。
  • 华海药业：净利润增长45.95%。
  • 恒瑞医药：净利润增长26.32%。
  • 新开源：净利润增长12.50%。
  • 卫光生物：净利润增长3.16%。
  • 其他公司如九安医疗、神奇制药、国发股份等也发布了半年度业绩报告。

分歧与风险提示

• 行业风险：
  • 医药行业面临政策调控压力，如药品带量采购、医保支付改革等。
  • 市场波动较大，部分公司业绩表现不佳，如创新医疗、中珠医疗、四环生物等。
  • 医药企业需关注原料供应、市场需求及政策变化对产品价格的影响。

总结

2019年8月底至9月初，医药生物行业整体表现优于大盘，化学制药板块涨幅最大，而中药板块跌幅较大。政策方面，新修订的《药品管理法》出台，强化药品质量管理，同时鼓励儿童用药研发和“互联网+”医疗服务。在投融资方面，多家企业完成融资，用于研发和市场拓展。维生素和中药材价格波动较小，但部分品种价格出现明显调整。此外，行业动态显示，多个重磅生物药处于研发和临床试验阶段，部分已进入III期。重要公告集锦显示，部分公司业绩增长显著，但也有公司出现亏损或业绩下滑。整体来看，医药生物行业在政策推动和研发创新方面有较大发展空间，但需警惕市场波动和政策风险。