20190804-浙商证券-医药生物行业周报：医用耗材政策陆续出台，带量采购即将开启_29页_2mb

医药生物行业周报总结（2019年8月4日）

核心内容概览

本周医药生物行业整体表现略逊于沪深300指数，下跌幅度为2.37%。其中，中药板块跌幅最大（3.69%），而医疗服务板块跌幅最小（2.07%）。行业细分中，化学制药、生物制品、医疗器械等板块均出现下跌，而医药商业板块则小幅上涨（1.03%）。行业估值方面，医疗服务板块的估值溢价率最高（415.71%），而医药商业最低（47.06%）。

主要观点

1. 政策动向：

   • 国家药监局发布《免于进行临床试验医疗器械目录（2019年修订稿征求意见稿）》，涵盖996种医疗器械和420种体外诊断试剂。
   • 国务院发布《治理高值医用耗材改革方案》，旨在降低高值医用耗材虚高价格，推进“三医联动”。
   • 安徽省完成两种高值耗材带量采购价格谈判，骨科植入物平均降价53.4%，眼科人工晶体平均降价20.5%。
   • 国家药监局发布关于《疫苗管理法》的通知，强调疫苗监管的重要性。
   • 国家中医药管理局与卫健委联合发布通知，推动中医药在医联体建设中的应用。

2. 投融资动态：

   • 多家医药企业完成A轮、B轮及C轮融资，如Prellis Biologics、Alizé Pharma 3、Sermonix Pharmaceuticals等，资金用于技术开发、市场拓展及临床试验。
   • 多起并购案例出现，如Hologic收购SuperSonic Imagine、Cantel Medical Corp收购Hu-Friedy Mfg等，以增强市场竞争力和产品线。
   • 华东医药与MediBeacon达成股权投资协议，获得其产品在亚洲地区的商业化权利。

3. 行业新闻：

   • FDA批准多款新药，包括Oleena、Nubeqa、PrisMax、帕博利珠单抗、Otezla等，用于肿瘤、前列腺癌、血液透析、白塞病、AML等治疗。
   • 欧盟委员会批准葛兰素史克的Nucala用于重度嗜酸性粒细胞性哮喘。
   • 欧洲药品管理局批准多个新药，如Volanesorsen、Inbrijna、Tecentriq等。

高频数据追踪

维生素价格走势

• 维生素A：价格报收380-390元/kg，欧洲市场85-90欧元/kg，供应面收缩支撑市场，但国内需求疲软。
• 维生素E：价格49-55元/kg，欧洲价格反弹至4.8-6.0欧元/kg，受反倾销调查影响。
• 维生素D3：报价250-260元/kg，欧洲价格40-41欧元/kg，国内需求疲软，部分厂家停报。
• 维生素B1：价格188-200元/kg，部分厂家提价，市场支撑力强。
• 维生素B2：价格115-120元/kg，市场购销清淡，价格偏弱。
• 维生素C：价格23-26元/kg，市场跌至历史低位，部分厂家停产减产。
• 维生素K3：价格95-105元/kg，部分厂家提价，市场整理。
• 烟酸：价格49-53元/kg，原料价格上涨，市场窄幅整理。
• 泛酸钙：价格330-360元/kg，欧洲市场报价企稳，国内供应收缩。
• 生物素：价格57-60元/kg，出口报价上调，市场仍有存货。

非大宗原料药价格走势

• 激素类：地塞米松磷酸钠、马来酸依那普利、厄贝沙坦、替米沙坦等价格上涨。
• 抗生素：部分品种如7-ADCA、7-ACA-酶法、6-APA等价格波动，部分厂家停产检修。
• 他汀类：辛伐他汀、洛伐他汀、阿托伐他汀钙等价格稳中有升。
• 普利类：卡托普利、赖诺普利、缬沙坦等价格略有波动。
• 沙坦类：厄贝沙坦、替米沙坦等价格稳定。
• 解热镇痛类：布洛芬、对乙酰氨基酚、阿司匹林等价格窄幅整理。

中药材价格走势

• 本周中药材价格指数上涨0.17%，为1206.9点。
• 价格上涨的品种包括香叶、西青果、川牛膝、砂仁等；价格下跌的品种包括吴茱萸、猪牙皂、苦杏仁等。
• 三七、冬虫夏草、燕窝、太子参等主要中药材价格保持稳定。

分析与展望

• 行业趋势：政策导向清晰，带量采购即将开启，对高值耗材价格形成压力，有利于行业整合和优化。
• 市场动态：维生素市场波动明显，部分品种价格上调，部分下跌，需关注供需变化和原料价格。
• 研发进展：重磅生物药研发管线丰富，多个药物进入临床试验或III期阶段，推动行业创新。
• 投资机会：部分企业表现突出，如瑞普生物、亚太药业、老百姓等，值得关注。

风险提示

• 带量采购政策可能对部分企业造成业绩压力。
• 原料价格波动可能影响维生素等产品价格。
• 行业竞争加剧，需关注企业研发能力和市场拓展策略。
• 政策执行力度及市场反应存在不确定性。