20190902-上海证券-医药生物行业周报：带量采购全国扩围正式启动_17页_823kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2019年09月02日）

核心内容

行业整体表现：本周医药生物行业指数上涨0.27%，跑赢沪深300指数0.83个百分点，绝对估值及估值溢价率有所上升。
子板块表现：化学原料药板块涨幅最大（+3.06%），中药板块跌幅最大（-1.96%）。
政策动态：带量采购全国扩围正式启动，25个“4+7”中标品种纳入跨区域联盟集中采购，涉及25个省区，采购周期为1~2年，中标企业数量与报价规则有所调整。
行业要闻：新修订的药品管理法通过，国家医保局发布“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策指导意见，推动医药行业规范化与创新发展。

主要观点

带量采购影响：此次扩围有利于提升供应保障，中标企业数量的增加缓解了价格竞争。竞争格局良好（两家及以下）的品种相对乐观，而三家以上的品种采购周期延长至2~3年，竞争更为激烈。
长期趋势：随着一致性评价政策推进，带量采购范围将扩大至更多仿制药种，具备良好竞争格局与充足产能的企业将更具优势，仿制药行业向头部集中，强者恒强。
投资机会：研发型药企及优质制造型企业有望持续受益于政策红利，医药板块仍存在结构性机会。

风险提示

政策推进不及预期
药品招标降价
药品质量风险
商誉减值风险
中美贸易摩擦加剧风险

数据预测与估值

公司名称	股票代码	股价（元）	EPS（2018A）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	PE（2018A）	PE（2019E）	PE（2020E）	PBR	投资评级
康龙化成	300759	41.78	0.52	0.70	0.95	80.35	59.69	43.98	12.31	谨慎增持
爱尔眼科	300015	33.78	0.33	0.44	0.57	103.72	77.22	58.76	18.72	增持
健友股份	603707	34.41	0.59	0.82	1.08	58.23	41.89	31.81	10.65	谨慎增持
柳药股份	603368	37.45	2.04	2.52	3.06	18.37	14.86	12.23	2.58	谨慎增持

一周行情回顾

板块行情

医药生物行业指数上涨0.27%，跑赢沪深300指数0.83个百分点。
化学制剂上涨1.21%，医疗器械上涨0.99%，化学原料药上涨3.06%。
生物制品下跌1.35%，中药下跌1.96%。
资金流向显示，2个板块呈资金净流入，26个板块呈资金净流出，其中医药生物为净流出较大板块。

个股行情

涨幅较大：冠昊生物（+28.31%）、辅仁药业（+24.24%）、华北制药（+23.20%）。
跌幅较大：启迪古汉（-11.62%）、微芯生物（-11.28%）、寿仙谷（-10.50%）。

上市公司重要公告摘要

华海药业、上海医药、恒瑞医药发布2019年半年度业绩报告。
华大基因：EGFR/KRAS/ALK基因突变联合检测试剂盒注册申请获受理，有助于构建肿瘤防控闭环体系，提升核心竞争力。
恒瑞医药：吡咯替尼新适应症获批临床，用于HER2突变晚期非小细胞肺腺癌的治疗。

行业要闻

上海阳光医药采购网发布《联盟地区药品集中采购文件》：涉及25个“4+7”中标品种，采购量为联盟地区报量的50%以上，报价不高于“4+7”城市中选价，中选企业为报价最低的3家。
新修订的药品管理法：自2019年12月1日起施行，鼓励新药研发，加强药品供应保障，明确药品上市许可持有人制度。
国家医保局发布“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策指导意见：支持“互联网+”在实现优质医疗资源跨区域流动、促进医疗服务降本增效等方面发挥积极作用。

带量采购品种一致性评价完成概况

序号	药品通用名	第一轮带量采购中标企业	其他通过一致性评价的企业
1	阿托伐他汀钙片	德展健康	乐普医疗、兴安药业、齐鲁制药
2	瑞舒伐他汀钙片	京新药业	中国生物制药、海正药业、先声药业、鲁南贝特、LekPharma
3	硫酸氢氯吡格雷片	信立泰	乐普医疗、石药集团
4	厄贝沙坦片	华海药业	海正药业、恒瑞医药
5	苯磺酸氨氯地平片	京新药业	复星医药、扬子江药业、华润双鹤、东瑞制药、辰欣药业、万生药业
6	恩替卡韦	中国生物制药	百奥药业、复星医药、青峰药业、海思科、东瑞制药、贝克生物、广生堂
7	草酸艾司西酞普兰片	科伦药业	洞庭药业、京卫制药
8	盐酸帕罗西汀片	华海药业	-
9	奥氮平片	豪森药业	齐鲁制药
10	头孢呋辛酯片	成都倍特	现代制药、联邦制药、白云山、苏州中化、京新药业
11	利培酮片	华海药业	齐鲁制药、恩华药业
12	吉非替尼片	阿斯利康	中国生物制药、齐鲁制药
13	福辛普利钠片	中美施贵宝	华海药业
14	厄贝沙坦氢氯噻嗪片	华海药业	中国生物制药
15	赖诺普利片	华海药业	-
16	富马酸替诺福韦二吡呋酯	成都倍特	齐鲁制药、广生堂、贝克生物、中国生物制药、和泽医药、龙泽制药、安科生物、海思科、特瑞药业
17	氯沙坦钾片	华海药业	-
18	马来酸依那普利片	扬子江药业	-
19	左乙拉西坦片	京新药业	圣华曦药业
20	甲磺酸伊马替尼片	豪森药业	-
21	孟鲁司特钠	安必生	海悦药业
22	蒙脱石散	先声药业	易明医药、扬子江药业、宏济堂、康恩贝、绿叶制药、华纳大药厂、哈药集团
23	注射用培美曲塞二钠	汇宇制药	-
24	氟比洛芬酯注射液	中国生物制药	大安制药
25	盐酸右美托咪定注射液	扬子江药业	-