20190901-国盛证券-医药生物行业点评：带量采购全国扩面，关注集采受益标的与一致性评价相关标的_4页_462kb

医药生物行业分析总结

核心内容

2019年9月，联合采购办公室发布了《联盟地区药品集中采购文件》，标志着带量采购政策向全国范围扩面。该政策由原“4+7”城市试点扩展至全国25个省份，包括山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆（含新疆生产建设兵团）。同时，采购机构范围也由公立医院扩展至部分军队及社会办医疗机构。

主要观点

• 政策背景：医保局推动药品价格改革，通过带量采购、医保支付标准、DRGs等政策逐步挤压药品耗材在流通环节的价格水分。
• 报价上限：企业报价需不高于“4+7”中选药品按现行差比价规则折算后的价格，且不高于本企业同品种在联盟地区省级集中采购的最低价。
• 中标规则：采用多家中标方式，报价最低的3家企业获得拟中选资格，采购量根据中选企业数量分别约定为50%、60%、70%，次年采购量为首年实际采购量的50%~70%，但不低于首年约定采购量，采购周期为1~2年，视情况可延长一年。
• 供应地区确认：拟中选企业按申报价格由低到高依次确认供应地区，价格相同则依据企业过往表现、原料药自产情况及一致性评价时间优先级进行排序。
• 时间节点：2019年9月24日完成招标，9月24日8:30开始接受申报材料，10:00申报信息公开，14:00供应地区确认。

关键信息

采购范围与机构

• 地区：覆盖全国25个省份，联盟地区4+7城市除外。
• 机构：包括公立医疗机构、部分军队及社会办医疗机构。

中标规则与采购周期

• 中标方式：报价最低的3家企业直接中选，较此前座谈会方案更为宽松。
• 采购量分配：首年采购量为50%~70%，次年采购量为首年实际采购量的50%~70%，但不低于首年约定采购量。
• 采购周期：1~2年，视情况可延长一年。

供应地区确认规则

• 价格排序：按申报价格由低到高确认供应地区。
• 优先级规则：
  1. “4+7城市药品集中采购”中选企业优先；
  2. 2018年在联盟地区供应省（区）数多的企业优先；
  3. 2018年在联盟地区销售量大的企业优先；
  4. 原料药自产企业优先；
  5. 通过或视同通过一致性评价时间早的企业优先。

风险提示

• 政策负面扰动持续加剧，需关注政策执行对市场的影响。

增持建议

• 集采受益标的：建议关注品种储备多的企业，如科伦药业、华海药业、中国生物制药等。
• 一致性评价相关标的：建议关注通过一致性评价的企业，如泰格医药、山东药玻、山河药辅等。

行业走势

• 带量采购政策在全国范围的扩面，有助于进一步降低药品价格，提升行业集中度。
• 一致性评价政策的推进，对通过评价的企业形成竞争优势，增强市场地位。

作者信息

• 分析师：缪牧一、张金洋
• 执业证书编号：S0680519010004、S0680519010001
• 邮箱：miaomuyi@gszq.com、zhangjy@gszq.com

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图表信息

• 图表1：25个带量采购品种竞争格局梳理（以上市药品目录集为准），包括原研企业及市场份额、通过一致性评价的厂商数量及市场份额。

资料来源

• CDE、Wind、国盛证券研究所

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