20250502-开源证券-五粮液-000858.SZ-公司信息更新报告_开局状态良好_渠道酝酿积极变化_4页_882kb

五粮液公司报告显示，2024年营收同比增长71%，达8918亿元；归母净利润54%增长至3185亿元。2024年第四季度业绩略低于预期，但2025年第一季度继续增长61%。分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润年增长率分别为31%、62%、69%，对应市盈率152倍降到134倍。公司通过渠道改革和战略产品推广（如1618系列），支撑收入增长，但净利率因销售费用增加而下降0.56个百分点。五粮液产品结构改善，其他酒类收入增长118%。合同负债维持高位显示渠道稳定性。风险包括宏观经济波动和省外扩张不达预期。

总之，公司业绩稳健，面临下行压力但估值支撑买入建议。

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