20190708-德邦证券-计算机行业周报：云化持续深入，信息安全产业目标远大_4页_455kb

投资评级总结：优于大市

核心内容概述

本报告由德邦证券分析师雷涛撰写，投资评级为“优于大市”，主要聚焦于计算机行业，特别是信息安全与云计算领域。报告指出，当前市场处于高景气周期，政策推动下信息安全产业具备巨大增长潜力，而云计算作为IT产业的核心趋势，仍在持续深化。

主要观点

1. 市场表现

• 上周A股市场小幅上涨，上证综指上涨1.08%，深证成指上涨2.89%，中小板指上涨2.12%，创业板指上涨2.40%。
• 计算机板块整体上涨1.74%，小幅跑赢大盘。
• 计算机子版块表现不一，其中安防板块涨幅最大，达2.51%；金融科技板块涨幅较小，为0.82%。

2. 云计算发展趋势

• 全球公共云服务和基础设施支出将在2019至2023年间增长一倍以上，CAGR为22.3%，2023年预计达5000亿美元。
• SaaS将成为主要增长点，其中CRM和ERM是最主要的应用。
• 中国云计算市场持续增长，2019年市场规模达962.8亿元，增速为39.2%；公有云市场增长尤为显著，同比增长65.2%。
• 云化是IT产业最确定性的逻辑，建议关注云产业中报表现。
• 金蝶国际2019上半年云服务业务收入增长50-60%，尽管净利率有所下降，但仍坚持加大云化投入。
• 推荐关注A股云产业龙头厂商：广联达、用友网络、金蝶国际。

3. 信息安全产业前景

• 《国家网络安全产业发展规划》发布，推动建设国家网络安全产业园区，目标带动北京市网络安全产业规模超过1000亿元。
• 信息安全产业政策频出，如数据安全管理办法（征求意见稿）、密码法、等保2.0等，行业处于高景气周期。
• 启明星辰作为信息安全龙头，当前收入仅为25亿元，市场空间巨大。
• 建议高度关注信息安全产业，重点推荐启明星辰、绿盟科技、南洋股份、深信服等公司。

关键信息

• 投资评级：优于大市，预期行业整体回报高于基准指数10%以上。
• 风险提示：企业上云进度不及预期；信息安全产业政策不及预期。
• 行业相关股票：

• 投资评级：启明星辰获“增持”评级，与上期一致。

图表目录

• 图1：计算机行业细分领域表现（%）
• 表1：计算机行业涨跌幅前五个股（%）

表格数据

• 涨幅前五：金溢科技（25.91%）、华铭智能（22.29%）、今天国际（17.53%）、皖通科技（15.95%）、奥飞数据（15.56%）
• 跌幅前五：恒银金融（-16.44%）、泛微网络（-6.97%）、辰安科技（-4.60%）、中国软件（-4.55%）、汉鼎宇佑（-3.95%）

投资建议

• 建议关注信息安全与云计算领域，特别是具备较强技术实力和市场份额的龙头企业。
• 随着政策的持续推动，信息安全产业有望迎来更大发展，相关公司具备长期增长潜力。

法律声明

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