20191007-太平洋-电气设备行业周报：光伏产品价格稳定_新能源车旺季到来_17页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2019年10月光伏和新能源汽车板块的市场动态，并给出了相关行业的投资建议。报告从行业观点、投资建议、数据跟踪等方面展开，同时提供了主要参与分析师信息及销售团队联系方式。

主要观点

新能源汽车

• 8月动力电池装机量：3.51GWh，同比下降17%，但行业集中度进一步提升。
• 宁德时代市场份额：新能源客车76%，新能源乘用车70%，总市场份额68%。
• 行业趋势：年底抢装在即，优质公司配置价值凸显。
• 投资建议：建议关注当升科技、恩捷股份、星源材质、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科，给予“买入”评级。

新能源发电

光伏行业

• 产业链价格：国庆期间价格稳定，上游单晶用料持平，多晶用硅料紧张。
• 需求预测：四季度全球光伏市场需求有望达到今年最旺盛阶段，需等待中国内需爆发。
• 价格走势：单晶硅片价格维持稳定，多晶硅片价格有所上涨，但需求减弱可能影响价格走势。
• 关注标的：隆基股份、通威股份。

风电行业

• 发展态势：2019年以来风电产业发展良好，陆上风电稳步发展，海上风电增速明显。
• 抢装预期：2021年前抢装预期强烈。
• 关注标的：禾望电气、明阳智能。

工控储能

• PMI数据：9月制造业PMI为49.8%，边际回暖，但整体经济景气度不足。
• 行业趋势：智能制造景气向好，国产化迎来契机。
• 投资建议：推荐工业自动化龙头汇川技术及平台孵化麦格米特。
• 储能发展：电化学储能规模保持高速增长，预计2019年底累计投运规模达1.92GW，2021年储能应用将全面铺开。

电力设备

• 电网投资：2019年1-8月电网工程完成投资2378亿元，同比下降15.2%；电源工程完成投资1533亿元，同比增加5.2%。
• 特高压项目：加快推进白鹤滩至江苏、浙江特高压直流等9项重点工程，计划电网投资5126亿元，增速5%。
• 投资建议：推荐国电南瑞，关注电网数字化、智能化带来的投资机会。

关键信息

价格数据

• 钴：电解钴报价31万元/吨，上涨1.3%；硫酸钴报价6.15万元/吨，上涨3.5%。
• 锂：电池级碳酸锂价格6.07万元/吨，持平；氢氧化锂价格下跌1.9%至6.65万元/吨。
• 正极材料：三元正极材料13.5万元/吨，磷酸铁锂正极4.25万元/吨。
• 负极材料：中端天然石墨负极4.5万元/吨，中端人工石墨负极4.7万元/吨。
• 电解液：六氟磷酸锂报价9.5万元/吨，电解液价格3.65万元/吨。
• 隔膜：国产湿法隔膜1.55元/平米，进口湿法隔膜5.5元/平米，进口干法隔膜4.5元/平米。
• 光伏组件：多晶组件价格1.69-1.7元/W，单晶PERC组件价格1.83-1.9元/W。
• 光伏玻璃：3.2mm镀膜玻璃价格上涨至27.5-28元/平方米。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

分析师信息

• 张文臣：电话010-88321731，邮箱zhangwc@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190518010005
• 刘晶敏：电话010-88321616，邮箱liujm@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190516050001
• 周涛：电话010-88321940，邮箱zhoutao@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190517120001
• 方杰：电话010-88321942，邮箱fangjie@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190517120002

销售团队信息

• 华北销售团队：

  • 王均丽：13910596682，wangjl@tpyzq.com
  • 成小勇：18519233712，chengxy@tpyzq.com
  • 孟超：13581759033，mengchao@tpyzq.com
  • 付禹璇：18515222902，fuyx@tpyzq.com
  • 韦珂嘉：13701050353，weikj@tpyzq.com

• 华东销售团队：

  • 陈辉弥：13564966111，chenhm@tpyzq.com
  • 李洋洋：18616341722，liyangyang@tpyzq.com
  • 杨海萍：17717461796，yanghp@tpyzq.com
  • 梁金萍：15999569845，liangjp@tpyzq.com
  • 杨晶：18616086730，yangjinga@tpyzq.com
  • 秦娟娟：18717767929，qinjj@tpyzq.com
  • 王玉琪：17321189545，wangyq@tpyzq.com
  • 慈晓聪：18621268712，cixc@tpyzq.com

• 华南销售团队：

  • 张茜萍：13923766888，zhangqp@tpyzq.com
  • 查方龙：18520786811，zhafl@tpyzq.com
  • 胡博涵：18566223256，hubh@tpyzq.com
  • 陈婷婷：18566247668，chentt@tpyzq.com

研究院信息

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