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报告摘要
黑色商品日报（2026年5月19日）总结
一、核心内容概述
本日黑色商品市场整体表现分化，螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅和硅铁均出现不同程度的震荡或下跌。市场基本面方面，需求端受到房地产投资下滑及基建增速放缓的影响，整体承压。同时，供应端部分商品出现收缩预期或库存变化，影响市场走势。
二、主要品种分析
1. 螺纹钢
- 价格：螺纹钢2610合约收盘价为3206元/吨，较前一交易日下跌26元/吨，跌幅0.8%。
- 持仓：持仓减少6.68万手。
- 现货：唐山地区迁安普方坯价格下跌至3060元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌至3280元/吨。
- 全国建材成交量：9.2万吨。
- 投资数据：1-4月全国固定资产投资同比下降1.6%，其中房地产投资同比下降13.7%，拖累整体需求。
- 政策影响：工信部发布产能置换政策，预计后期供应端收缩，支撑盘面。
- 趋势：预计短期窄幅整理为主。
2. 铁矿石
- 价格：铁矿石2609合约收盘价为803元/吨，下跌6.5元/吨，跌幅0.8%。
- 现货价格：唐山港口60.8%PB粉主流价780-785元/吨，麦克粉780元/吨，超特粉650元/吨。
- 发运量：巴西发运量环比增加241.4万吨，澳洲发运量增加39.8万吨，47港口到港量增加419.3万吨。
- 库存：高铁水产量支撑现货补库需求，但需求未见明显改善，港口库存未大幅去库。
- 趋势：预计短期震荡走势。
3. 焦煤
- 价格：焦煤2609合约收盘价为1208.5元/吨，下跌16.5元/吨，跌幅1.35%。
- 现货价格：介休主焦煤14000元/吨，甘其毛都蒙5#原煤1110元/吨，蒙3#精煤1170元/吨。
- 供应端：个别煤矿因安全检查减产，部分煤种探涨。
- 需求端：铁水产量高位，焦企开工良好，但高价资源成交乏力，采购节奏放缓。
- 趋势：预计短期震荡偏弱运行。
4. 焦炭
- 价格：焦炭2609合约收盘价为1771.5元/吨，下跌35.5元/吨，跌幅1.96%。
- 现货价格：日照港准一级冶金焦1540元/吨，保持不变。
- 供应端：焦企开工好转，供应增量明显，出货积极。
- 需求端：钢厂生产积极性高，但铁路运输未完全恢复，原料到货不稳定。
- 趋势：预计短期震荡偏弱运行。
5. 锰硅
- 价格：锰硅2609合约收盘价为5892元/吨，环比上涨0.44%。
- 现货价格：内蒙古、宁夏地区价格下调20元/吨，其他地区价格稳定。
- 供应端：锰硅产量环比下降2.26%，结束连续四周上涨趋势。
- 需求端：钢厂需求小幅回升，但绝对值仍处于低位。
- 库存：63家样本企业库存下降0.4万吨至37.1万吨，同比增加18.5万吨。
- 趋势：预计短期震荡运行为主。
6. 硅铁
- 价格：硅铁2609合约收盘价为5784元/吨，环比上涨0.35%。
- 现货价格：宁夏地区上调40元/吨，其他地区价格稳定。
- 供应端：硅铁周产量小幅下降2.8%，绝对值位于近年来同期中位。
- 需求端：某大型钢厂采购价上涨50元/吨至6000元/吨，采购量增加。
- 库存：60家样本企业库存增加4080吨至71190吨，略低于去年同期。
- 趋势：预计短期震荡运行为主。
三、关键数据监测
1. 螺纹钢
- 10-1月价差：-39.0元/吨，环比0.0元/吨。
- 1-5月价差：-24.0元/吨，环比-145.0元/吨。
- 现货价格：上海3310元/吨（-10.0元/吨），北京3340元/吨（-10.0元/吨），广州3510元/吨（-30.0元/吨）。
2. 热卷
- 10-1月价差：-10.0元/吨，环比2.0元/吨。
- 1-5月价差：-13.0元/吨，环比-31.0元/吨。
- 现货价格：上海3460元/吨（-10.0元/吨），天津3400元/吨（-30.0元/吨），广州3480元/吨（-10.0元/吨）。
3. 铁矿石
- 9-1月价差：19.5元/吨，环比-2.0元/吨。
- 1-5月价差：-47.5元/吨，环比0.5元/吨。
- 现货价格：PB粉777元/吨（-6.0元/吨），超特粉635元/吨（-10.0元/吨）。
4. 焦炭
- 9-1月价差：-102.5元/吨，环比-5.5元/吨。
- 1-5月价差：137.5元/吨，环比-30.0元/吨。
- 现货价格：日照准一冶金焦1540元/吨（0.0元/吨）。
5. 焦煤
- 9-1月价差：-248.5元/吨，环比1.5元/吨。
- 1-5月价差：357.0元/吨，环比-27.0元/吨。
- 现货价格：山西中硫主焦1500元/吨（-23.5元/吨）。
6. 锰硅
- 9-1月价差：-94.0元/吨，环比0.0元/吨。
- 1-5月价差：132.0元/吨，环比-56.0元/吨。
- 现货价格：宁夏5700元/吨（-20.0元/吨），内蒙5800元/吨（-20.0元/吨），广西5950元/吨（+50.0元/吨）。
7. 硅铁
- 9-1月价差：-64.0元/吨，环比16.0元/吨。
- 1-5月价差：-220.0元/吨，环比-10.0元/吨。
- 现货价格：宁夏5500元/吨（+40.0元/吨），内蒙5500元/吨（0.0元/吨），青海5500元/吨（+50.0元/吨）。
四、利润分析
- 螺纹钢盘面利润：-47.7元/吨，环比+2.5元/吨。
- 长流程利润：13.5元/吨，环比+2.6元/吨。
- 短流程利润：-31.5元/吨，环比-8.9元/吨。
- 卷螺差：223.0元/吨，环比+9.0元/吨。
- 螺矿比：4.0元/吨，环比0.00元/吨。
- 螺焦比：1.8元/吨，环比+0.02元/吨。
- 双硅差：-186.0元/吨，环比-6.00元/吨。
- 焦矿比：2.2元/吨，环比-0.03元/吨。
- 焦煤比：1.5元/吨，环比-0.01元/吨。
五、跨期合约价差
1. 螺纹钢
- 05-10价差：-100元/吨，环比-30元/吨。
- 10-01价差：-170元/吨，环比-60元/吨。
2. 热卷
- 05-10价差：190元/吨（Orange）。
- 10-01价差：-100元/吨（Grey）。
3. 铁矿石
- 05-09价差：-100元/吨（Red）。
- 09-01价差：-100元/吨（Blue）。
4. 焦炭
- 05-09价差：-100元/吨（Green）。
- 09-01价差：-100元/吨（Yellow）。
5. 焦煤
- 05-09价差：-100元/吨（Red）。
- 09-01价差：-100元/吨（Blue）。
6. 锰硅
- 05-09价差：-100元/吨（Green）。
- 09-01价差：-100元/吨（Yellow）。
7. 硅铁
- 05-09价差：-100元/吨（Red）。
- 09-01价差：-100元/吨（Blue）。
六、总结
整体来看，黑色商品市场在2026年5月19日呈现震荡格局，部分品种如螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅和硅铁均受到需求疲软及供应变化的影响。政策面及市场情绪对短期走势产生一定影响，但需求端仍是主导因素。预计短期内，黑色商品将维持震荡整理，部分品种可能偏弱运行，建议关注政策动态及需求变化。
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