> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：尿素 成文日期：20260304 报告周期：日报 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询从业证书号：Z0018989） # 尿素日报 # 1期货市场 当日，尿素主力合约UR2605当日收盘1822元/吨，较前一日微涨 $0.05\%$ ，日内围绕1816-1842元/吨窄幅波动，现货市场延续涨势，现货价格1884元/吨，基差扩大至62元/吨，期现分化格局持续，反映期货对基本面宽松的定价与现货挺价情绪的博弈。 图1：尿素ur2605分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 现货市场受上游挺价支撑，主流区域中小颗粒尿素出厂报价1800-1870元/吨，部分厂家因待发订单充足维持涨价。期货市场资金情绪谨慎，反映对需求疲软的担忧——农业春耕备肥进入中后期，集中采购高峰已过，下游以刚需采购为主；工业领域延续按需分批采购，整体需求未现明显放量。 全国尿素日产量稳定在21.65万吨，开工率 $86.77\%$ ，供应端未出现显著收缩。尽管中东地缘冲突引发伊朗尿素出口担忧，但国内 尿素自给率超 $90\%$ ，进口依存度低，实际供应缺口有限，地缘因素更多影响市场情绪而非基本面。 当前尿素生产企业库存同比上涨 $37.32\%$ ，库存压力逐步累积，叠加4-6月指导价与3月持平（山东1840元/吨）的政策保供预期，期货价格上行空间受限，短期难以突破现货价格区间。 图2：尿素UR2605日线 数据来源：Wind # 3行情展望 短期尿素期货或维持区间震荡，核心矛盾在于现货挺价与需求疲软的持续博弈。需重点关注企业库存高企背景下，下游补库能否启动是打破僵局的关键；霍尔木兹海峡航运进展对进口预期的影响，需警惕情绪面扰动退潮；农业返青肥采购及工业需求恢复速度，若需求持续疲软，期价或向现货靠拢。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货