> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃早报 2026-5-19 总结 ## 核心内容 玻璃市场在2026年5月19日整体呈现偏空态势，主要受到基本面疲弱、基差偏空、库存偏高以及下游需求不足等因素影响。以下为详细分析： ## 主要观点 1. **基本面分析**： - 玻璃生产利润持续修复乏力，产量处于低位。 - 供给端方面，冷修高位，复产预期较强，供给历史低位或回升。 - 下游深加工订单偏弱，终端地产需求疲软，深加工企业订单数量为历史同期低位。 - 贸易商和加工厂资金回款不乐观，心态谨慎，以消化原片库存为主。 - 全国浮法玻璃企业库存7641.10万重量箱，较前一周下降2.38%，但仍处于5年均值上方。 2. **基差分析**： - 沙河安全大板现货价为940元/吨，FG2609收盘价为1038元/吨，基差为-98元，期货升水现货。 - 基差季节性显示当前市场偏空。 3. **盘面表现**： - 价格在20日线下方运行，20日线向下，显示短期趋势偏弱。 4. **主力持仓**： - 主力合约净空，空头减仓，显示市场看空情绪。 5. **预期**： - 短期内玻璃价格预计低位震荡运行。 ## 关键信息 - **利多因素**： - 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。 - 美伊冲突提振燃料端成本。 - **利空因素**： - 地产终端需求疲弱，导致下游深加工订单偏弱。 - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎。 ## 主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**： - 玻璃供给处于低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库处于高位，整体市场预计震荡偏弱。 - **风险点**： - 若地产回暖力度超预期，可能对玻璃需求产生积极影响，从而改变当前偏空趋势。 ## 现货与期货行情 - **现货价格**： - 沙河安全大板现货价为940元/吨，较前一日持平。 - **期货价格**： - FG2609主力合约收盘价为1038元/吨，较前一日上涨0.10%。 - **基差**： - 主力基差为-98元，较前一日微幅扩大1.03%。 ## 成本端分析 - **玻璃生产利润**： - 2026年5月平均利润为-110元/吨，较2025年同期下降15元/吨，利润持续下滑。 ## 供给端分析 - **产线与产量**： - 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.58%，处于同期历史低位。 - 日熔量为14.51万吨，产能处于历史同期低位。 ## 需求端分析 - **浮法玻璃月度消费量**： - 2026年2月表观消费量为410.11万吨，较前一年同期有所下降。 - **房地产数据**： - 房屋销售面积当月同比持续下滑，显示地产需求疲软。 - 房屋新开工、施工和竣工面积均呈现负增长趋势，表明房地产市场整体放缓。 ## 下游加工厂情况 - **订单情况**： - 深加工企业订单天数处于低位，显示需求疲弱。 - 2026年5月订单天数为9.5天，较2025年同期有所改善。 ## 库存分析 - **库存水平**： - 全国浮法玻璃企业库存7641.10万重量箱，处于5年均值上方。 - 库存持续高位，对价格形成压力。 ## 总结 玻璃市场当前面临供给恢复与需求疲软的双重压力，基本面偏弱，基差偏空，库存偏高，短期预计震荡偏弱运行。尽管存在美伊冲突带来的燃料成本提振，但整体市场仍以消化库存为主，地产回暖将是关键的利好因素。