20171026-东兴证券-万润股份-002643.SZ-三季度财报点评_环保材料_显示材料稳步增长_5页_485kb

报告摘要

万润股份（002643）三季度财报总结

核心内容

万润股份2017年前三季度实现营业收入17.97亿元，同比增长36%；归母净利润3.02亿元，同比增长21%。第三季度单季营收5.35亿元，同比增长23%，环比下降18%；归母净利润0.89亿元，同比增长36%，环比下降22%。公司预计2017年全年净利润区间为3.82~4.78亿元，同比增长20~50%。

主要观点

环保材料业务稳步增长

产能释放：公司沸石分子筛一期850吨产能已满产满销，二期扩建项目进展顺利，首个车间于2016年6月投产，第二个车间于2017年7月投产，预计2018~2019年将完成剩余2500吨产能建设。
市场需求旺盛：随着欧六标准实施，沸石分子筛需求增长。公司正积极拓展在燃气、燃煤、燃油装置废气治理及其他领域的应用，未来需求有望进一步打开。
项目投资：公司已取得开发区C-10地块建设用地规划许可，规划投资18.87亿元，新增年产沸石7000吨、沸石-负载产品5000吨、烟道气脱销催化剂10000吨的产能。

显示材料业务持续发展

液晶材料主导市场：液晶材料在显示材料领域仍占主导地位，公司高端TFT液晶单体全球市占率超过15%。
OLED材料布局领先：公司自2010年起布局OLED材料业务，全资子公司九目化学专注于OLED中间体、单体粗品研发生产，控股子公司三月光电专注OLED材料前沿研发及终端应用。
引入战略投资者：九目化学拟以增资扩股方式引入不超过2亿元的战略投资者，持股比例不高于60%。