20231114-首创证券-市场策略报告_资金价格下行_流动性相对宽松_14页_1mb

报告摘要

详细总结

核心内容概述

本报告由首创证券策略首席分析师王仕进撰写，从资金流向、基金市场、货币市场、债券市场等多个维度对近期市场进行了分析，并对相关风险进行了提示。

主要观点与关键信息

资金流向回顾

融资情况：本周融资净买入231.08亿元，环比增加133.14亿元，融资成交占比接近8.42%。累计融资净买入额与2022年4月上旬相当。随着相关货币政策的落地，预计融资成交额将进一步上行。
北向资金：本周北向资金在周一净流入后，连续四日净流出，周内净流出79.52亿元，较上周减少85.09亿元。短期内净流入30日均线掉头向下，与2023年9月上旬相当。后续资金流向需关注美国加息预期及国内基本面修复情况。
市场减持与回购：本周共有70家公司高管层进行增减持，净减持1.73亿元。增持排名靠前的行业为石油石化、农林牧渔和环保。回购热度高位回落，共45家公司进行回购，共计2.29亿股，较上周减少52.5%。
解禁情况：本周77只股票解禁，合计市值379.84亿元，其中公用事业、信息技术等行业解禁规模较大。预计下周将有50只股票解禁，合计市值409.57亿元。

基金市场回顾

ETF市场表现：本周ETF基金整体净赎回。净申购排名靠前的为上证50（24.8亿元）、科创50（7.4亿元），净赎回排名靠前的为中证500（-27.4亿元）、中证1000（-21.7亿元）。
行业ETF申赎：新能源、互联网等行业ETF继续净申购，科技、医药等ETF继续净赎回。金融地产等行业ETF由净申购转为净赎回。
基金发行：本周偏股型基金和指数型基金共发行86.53亿份，环比增加15.5亿份。偏股型基金占总额比约83.38%，处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。

货币市场跟踪

公开市场操作：本周央行通过逆回购操作净回笼6480亿元。投放12500亿元，回笼18980亿元。
资金价格：本周DR001、DR007均值为1.65%、1.82%，周环比变动-3.06bp、-13.80bp。R007与DR007之差均值收窄至0.19%，周环比变动-21.39bp。
SHIBOR与CNH HIBOR：一周SHIBOR与CNH HIBOR分别报收1.70%、3.14%，周环比变动+7.80bp、+39.36bp。
同业存单收益率：AAA三个月及一年期同业存单收益率均值分别为2.50%、2.59%，周环比分别上升0.67bp、1.94bp。
M1、M2增速：9月M1、M2同比增速分别为2.1%、10.3%，较8月分别下滑10bp、30bp。

债券市场跟踪

新发债券规模：本周新发债券1131只，共计1.48万亿元，环比上升12.3%。
国债收益率：10年期国债收益率报收2.64%，2年期国债收益率报收2.38%，周环比分别下降1.69bp、上升0.95bp。长短端国债利差下滑至0.26%，周环比减少2.64bp。
美债收益率：10年期美债收益率报收4.61%，2年期美债收益率报收5.04%，周环比分别上升4bp、21bp。长短端美债利率倒挂走阔至-0.43%。
中美利差：美元指数小幅走强至105.8，人民币兑美元中间价报收7.17，周环比涨25bp。十年期中美利差走阔至-1.97%，加剧资本流出压力，但市场普遍认为本轮加息已接近尾声，长期来看利差将收窄至正常区间。
信用债利差：AAA、AA+、AA级企业债与5年期国开债利差均收窄，分别为0.48%、0.82%、1.16%，周环比变动-5.19bp、-4.05bp、-2.06bp。

风险提示

国内经济发展不及预期；
财政与货币政策不及预期；
全球突发性事件影响；
股市突发性事件影响；
引用数据滞后或不及时；
历史规律失真等。

分析师简介

王仕进，首创证券策略首席分析师，上海财经大学经济学博士，具有6年策略研究经验，于2022年10月加入首创证券研究发展部。

分析师声明

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