20190803-光大证券-通信行业周报（第83期）：美股IDC龙头19Q2财务数据稳健，建议关注IDC领域投资机遇_14页_2mb

美股IDC龙头19Q2财务数据稳健，建议关注IDC领域投资机遇——通信行业周报（第83期）总结

核心内容概述

本周（2019年7月29日至8月2日），A股市场整体下跌，上证指数跌幅为2.60%，通信板块下跌2.10%。其中，光通信、云计算、大安全和物联网分别下跌0.13%、2.29%、0.88%和2.20%，而5G板块则上涨0.88%。A股通信行业重点公司中，大富科技、烽火通信和中际旭创涨幅居前，分别为8.69%、6.35%和5.82%。

在美股市场，IDC龙头企业易昆尼克斯和数字房地产信托发布19Q2财务数据，显示财务表现稳健。易昆尼克斯实现营业收入13.85亿美元，同比增长10%，环比增长2%；调整后EBITDA为6.77亿美元，环比增长3%；净利润为1.44亿美元，环比增长22%。公司预计19年收入将达55.65~55.95亿美元，同比增长9%；调整后EBITDA预计为26.6~26.9亿美元。数字房地产信托19Q2实现营业收入8.01亿美元，同比增长6.08%；调整后EBITDA为46.85亿美元，同比增长1.43%。同时，亚马逊AWS和微软Azure业务增长强劲，AWS同比增长37%，Azure同比增长64%，进一步验证了云计算行业的高景气度。

基于美股IDC龙头稳健的财务表现和云计算的高景气度，报告建议关注IDC基础设施投资机遇。同时，5G、云计算、物联网、车联网、会议信息化和网络可视化等细分领域也展现出良好的发展前景。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场整体下跌，通信板块表现弱于大盘。
• 5G板块成为唯一上涨的细分领域，涨幅为0.88%。
• 本周A股通信重点公司中，大富科技、烽火通信和中际旭创涨幅居前。

2. 美股IDC龙头表现

• 易昆尼克斯19Q2财务数据稳健，收入与利润均实现增长。
• 数字房地产信托19Q2收入增长6.08%，调整后EBITDA增长1.43%。
• 亚马逊AWS和微软Azure业务增长强劲，分别同比增长37%和64%，云计算行业景气度持续提升。

3. 投资建议

• 5G主设备：行业集中度高，推荐中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）。
• 光模块：5G基站对25G等高速率光模块需求增长，推荐光迅科技（002281），关注中际旭创、新易盛、博创科技、天孚通信。
• 天线：MassiveMIMO、天馈一体化、天线有源化提升单天线价值，推荐通宇通讯（002792），关注京信通信、摩比发展。
• 车联网：建议关注高新兴（300098）。
• 网络可视化：推荐中新赛克（002912）、恒为科技（603496）。
• 云计算/IDC：推荐光环新网（300383），关注IDC投资机遇。
• 会议信息化：推荐视源股份（002841），关注会畅通讯（300578）。
• 北斗：关注华测导航、中海达、海格通信、华力创通。

关键信息

5G与云计算的协同效应

• 5G建设将推动运营商资本开支上升，同时带动现有网络升级与扩容。
• 云计算在5G、消费升级、边缘计算等推动下，成长空间巨大，IDC作为其基础设施，具备投资价值。

跨市场表现

• A股通信行业重点公司表现分化，部分企业盈利增长显著。
• 港股通信行业重点公司均下跌，但部分企业如中国铁塔、中国移动等仍保持稳定增长。

估值分析

• A股通信行业重点公司估值整体处于合理区间，部分公司如中兴通讯、烽火通信、光迅科技等具有较高的成长潜力。
• 美股IDC龙头公司表现稳健，盈利能力提升，建议关注其投资价值。

风险提示

• 5G推进不及预期
• 中美贸易摩擦升级

投资建议

• 5G主设备：中兴通讯、烽火通信
• 光模块：光迅科技，关注中际旭创、新易盛、博创科技、天孚通信
• 天线：通宇通讯，关注京信通信、摩比发展
• 车联网：高新兴
• 网络可视化：中新赛克、恒为科技
• 云计算/IDC：光环新网
• 会议信息化：视源股份，关注会畅通讯
• 北斗：华测导航、中海达、海格通信、华力创通

下周重点事件提醒

• 多家通信企业将召开股东大会，涉及公司包括大唐电信、深南股份、奥维通信、高鸿股份、佳创视讯、华平股份、神州数码等。
• 部分公司如神州数码、高新兴、凯乐科技等涉及大宗交易，股价波动较大。

本周上市公司重大事项

• 银河电子：高管减持公司股票
• 中嘉博创：公开发行可转换公司债券
• ST凡谷：注销全资子公司
• 日海智能：转让湖北日海100%股权
• 中科信息：解除限售股份
• 东方国信：吸收合并全资子公司
• 神州数码：发布半年度业绩快报
• 三五互联：回购注销限制性股票
• 欧比特：控股股东减持股份
• 华讯方舟：股票停牌，筹划股份转让

一周新闻集锦

• 中国移动、中国电信、中国联通等运营商在5G建设、工业互联网、云业务等方面取得进展。
• 华为、中兴通讯等设备商在5G、云计算、AI、自动驾驶等领域有重要合作与成果。
• 多家通信企业发布新技术、新产品，推动行业升级与应用落地。

附录

• 大宗交易：部分通信企业涉及大宗交易，如神州数码、高新兴、凯乐科技等。
• 解禁预告：未来3个月有部分通信企业股份解禁，如中科信息等。

总结

本周通信行业整体表现疲软，但5G和云计算等细分领域仍具备较强的增长潜力。美股IDC龙头财务稳健，盈利能力提升，显示云计算高景气度下IDC基础设施投资机遇显著。A股通信重点公司中，大富科技、烽火通信、中际旭创表现较好，而港股通信行业整体下跌，但部分企业如中国铁塔、中国移动等仍保持稳定增长。建议投资者关注5G主设备、光模块、天线、车联网、云计算/IDC、会议信息化、网络可视化等细分领域，重点推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、光环新网、视源股份、中新赛克、恒为科技等企业。同时，需关注5G推进不及预期和中美贸易摩擦升级等风险因素。