20240422-信达期货-聚酯早报_聚酯供需有改善预期_下方空间有限_6页

聚酯行业分析报告（2024年4月22日）

核心观点

聚酯产业链供需结构持续优化，短期基本面支撑显著。PTA、乙二醇及短纤三者均呈现短期看多看法，整体对市场或呈现偏强震荡。需求端稳步向好，供给端局部扰动为市场提供了阶段性博弈机会，但需警惕油价波动及宏观情绪风险。

聚酯细分品种动态

聚酯供需结构变化

• PTA 供应端负荷提升，如上周嘉通装置恢复正常、福海创装置负荷增至八成。需求改善明显，如聚酯装置重启且负荷整体变动不大。PTA现货库存约5955元/吨，加工费约282元/吨，流通库存降至1832万吨。
• 乙二醇：供应下滑预期较强，原料成本结构出现劈叉，主导短期价格波动。库存总体稳定。
• 短纤：价格在7490元/吨附近，成本与需求改善共同拉动价格上涨。

风险提示

• 油价波动需密切关注，业者不应忽视国际局势变化。
• 局部地区政策及需求变化可能带来阶段性风险。
• 务必遵守相关免责条款，谨慎操作。