20250520-通惠期货-聚酯链日报_下游涤丝库存压力缓解_聚酯原料盘面下方存支撑_8页

下游涤丝库存压力缓解，聚酯原料盘面受成本与供需因素支撑走强。5月19日，PX主力合约收涨0.12%至67520元/吨，基差1220元/吨；PTA主力合约收涨0.04%至47760元/吨，基差2140元/吨。布油主力合约收盘6533美元/桶，WTI报6193美元/桶，原油价格下行导致成本支撑减弱。但中美贸易磋商积极进展提升市场风险偏好，需求端释放利好信号，叠加PX、PTA检修季供应缩减，盘面呈现偏强运行态势。

供应端检修动态显示，PX方面中海油惠州150万吨装置3月29日检修50天，扬子石化重整检修至5月上旬，天津石化计划6-7月检修，海南炼化4-5月检修，国内开工率73%，亚洲开工率67.9%。PTA开工率75.6%，主要装置如台化兴业、逸盛大连、嘉兴石化等均有检修或重启计划，浙石化250万吨装置已重启，盛虹炼化400万吨检修推迟至5月。

聚酯产品库存压力显著缓解，DTY库存由278天降至24天，FDY从222天降至168天，POY从171天骤降至89天，涤纶短纤库存微降至945天。轻纺城成交量（MA15）从5月6日的10306万米降至5月16日的10126万米，15日平均成交10050万米，整体呈小幅下降趋势。5月19日轻纺城成交总量8180万米，环比减少11.76%；长纤织物6870万米，短纤织物1290万米。聚酯工厂15日平均产销率53.56%。

宏观方面，美国5月通胀预期创1981年以来新高，消费者信心降至历史第二低但结束连续下跌。美联储官员表示今年或降息一次，不计提衰退风险，同时计划未来几年裁员10%。供需端利好共振推动聚酯产业链上涨，但需关注终端订单及纱厂备货节奏。油价短期震荡对成本支撑有限，市场重点转向下游需求变化。

关键数据：聚酯开工率94.2%，PTA开工率75.6%，PX开工率73%。产业链负荷率及库存天数变化反映市场供需调整。当前市场需持续跟踪终端订单情况、油价波动及检修计划对供应的潜在影响。