20240422-东吴证券-恒逸石化-000703.SZ-2023年年报点评_技改拖累炼化业绩_聚酯盈利同比改善_3页_480kb

恒逸石化2023年年报点评：公司发布2023年年报，实现归母净利润44亿元，扣非净利润05亿元，同比扭亏为盈。其中2023年第四季度单季度归母净利润23亿元，环比上涨76%，但扣非净利润由盈转亏。炼化业务受文莱一期技改影响，产品销量下降，盈利下滑；聚酯业务销售增长87万吨，毛利增至22亿元，盈利显著改善。公司实施股票回购和员工持股计划，显示长期发展信心。预计2024-2026年归母净利润分别为11/17/19亿元，PE倍数从225降至133，维持“买入”评级。风险包括原材料价格波动、纺服需求不及预期及海外成品油市场下行。