2021-06-04-深交所创业板-张家港海锅新能源装备股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_484页_8mb

创业板投资风险与张家港海锅新能源装备股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

张家港海锅新能源装备股份有限公司（以下简称“发行人”）拟首次公开发行股票并在创业板上市。本招股说明书详细披露了公司基本情况、发行概况、财务数据、业务模式、技术优势以及公司面临的主要风险因素。投资者需注意，创业板市场具有较高的投资风险，发行人也面临多种业务和经营相关的风险，需审慎评估。

主要观点

1. 市场风险
   创业板市场具有高成长性，但同时也伴随高风险。公司产品主要应用于油气、风电、机械装备等领域，面临行业周期性波动、市场需求变化等风险。

2. 行业波动风险

   • 油气行业：油气价格波动对发行人油气装备锻件业务产生直接影响，若油价持续下跌，可能导致下游客户削减投资，影响发行人订单和业绩。
   • 风电行业：受政策影响，风电行业存在“抢装潮”与平价上网政策交替的周期性波动，可能影响市场需求和产品价格。

3. 原材料价格波动风险
   公司主要原材料为碳钢、不锈钢和合金钢，占主营业务成本比例较高。原材料价格波动直接影响毛利率，公司目前约94%的订单无调价机制，面临价格传导不及时的风险。

4. 应收账款风险
   公司应收账款占比较高，尽管客户质量较好，但若宏观经济或行业发展受阻，仍存在坏账风险。

5. 财务风险
   公司资产负债率较高，流动比率和速动比率较低，存在短期偿债压力。

6. 新冠疫情风险
   疫情对全球物流、生产及市场需求造成冲击，可能影响公司经营业绩。

7. 安全生产风险
   公司曾发生安全生产事故并被处罚，虽已整改，但未来仍需防范类似风险。

8. “碳达峰、碳中和”政策影响
   钢铁行业和锻造行业均面临更高的环保要求，可能增加成本，影响利润。

9. 业务与技术优势
   公司具备多种锻造能力，产品应用于油气、风电、船舶、核电等多领域，已获得多家国际知名企业认可。

关键信息

本次发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过2,106万股，原股东不公开发售股份
• 发行后总股本：不超过8,424万股
• 保荐人：东吴证券股份有限公司
• 发行方式：采用向网下投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式

财务数据

• 2020年度营业收入：101,392.32万元，净利润10,542.55万元，归属于母公司净利润10,542.55万元
• 资产负债率（母公司）：2020年为50.07%
• 研发投入占比：2020年为3.25%
• 2021年一季度营业收入：25,284.85万元，净利润2,686.01万元

产品结构

• 油气装备锻件：2020年占主营业务收入的27.62%
• 风电装备锻件：2020年占主营业务收入的59.97%
• 机械装备锻件：2020年占主营业务收入的9.35%
• 其他锻件：2020年占主营业务收入的3.07%

募集资金用途

• 高品质锻造扩产及技术改造项目：16,000万元
• 高端装备关键零组件精密加工项目：26,000万元
• 研发中心项目：3,000万元
• 合计：45,000万元

风险因素

• 油气行业景气度变化：影响订单和收入
• 风电行业政策变化：影响市场需求和产品价格
• 原材料价格波动：影响毛利率和利润
• 应收账款坏账风险：影响现金流和财务健康
• 偿债能力风险：资产负债率较高，流动比率较低
• 新冠疫情对下游行业的影响：可能抑制市场需求
• 安全生产风险：历史事故和监管要求
• “碳达峰、碳中和”政策影响：增加成本和环保压力

总结

张家港海锅新能源装备股份有限公司是一家专注于大中型装备专用锻件研发、生产和销售的企业，产品广泛应用于油气、风电、机械装备、船舶和核电等多个领域。公司虽具备一定的技术优势和市场地位，但面临多种风险，包括行业周期性波动、原材料价格变化、应收账款管理、财务结构、新冠疫情以及环保政策等。投资者应充分了解这些风险，并审慎作出投资决策。本次发行将用于扩大生产、提升技术水平和建设研发中心，以支持公司未来的发展。