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银行理财业务7月月报总结

核心内容

2022年6月银行理财市场呈现以下特点：

• 理财产品发行量环比上升：6月共发行4616个新产品，环比上升10.04%。
• 到期产品数量环比上升：6月到期产品5771个，环比上升21.42%。
• 净值波动加大：随着净值化改革推进，理财产品净值波动加剧，但“破净”比例有所下降。
• 现金理财加速整改：多家银行调整现金管理类理财产品的赎回规则，包括T+0转为T+1、快赎额度由5万元降至1万元。
• 理财子公司持续扩容：截至7月28日，全国已有29家理财子公司获批筹建，其中25家已正式开业。

主要观点

1. 发行量增长：6月理财产品发行量环比增长，显示市场活跃度上升。
2. 净值化趋势明显：理财产品净值波动加大，但“破净”比例较6月底有所下降，表明市场逐步适应净值化管理模式。
3. 现金管理类产品整改：新规推动下，现金管理类理财产品的流动性管理更加严格，以降低银行流动性风险。
4. 理财子公司发展：理财子公司数量持续增加，国有大行、股份行、城商行等均在布局，显示行业专业化趋势。

关键信息

理财产品发行情况

• 收益类型：
  • 保本固定型：1.95%
  • 保本浮动型：28.70%
  • 非保本型：69.30%
• 委托期限：
  • 3-6个月：24.52%
  • 6-12个月：20.00%
  • 12-24个月：20.19%
• 预期年化收益率：
  • 未公布：29.22%
  • 3%-5%：59.79%

破净产品统计

• 截至2022年7月13日，全市场破净产品数量为801个，占比2.65%。
• 理财公司中破净产品数量为593个，占比4.77%，较6月底的7.56%有所下降。
• 主要破净理财公司：
  • 贝莱德建信理财：66.67%
  • 工银理财：18.82%
  • 兴银理财：6.78%
  • 中银理财：6.67%
  • 招银理财：4.34%
  • 建信理财：4.06%

现金管理类产品整改

• 调整内容：
  • T+0申赎规则转为T+1
  • 快赎额度由5万元调整为1万元
• 政策依据：2021年6月银保监会发布的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》
• 存续余额：截至2021年底，现金管理类产品存续余额达9.29万亿元，其中理财公司产品占比39.17%

理财子公司扩容

• 筹建情况：全国已有29家理财子公司获批筹建，包括国有大行6家、股份行11家、城商行7家、农商行1家、合资4家。
• 开业情况：25家已正式开业，未开业的有民生理财、渤银理财、恒丰理财、高盛工银理财。
• 齐鲁银行：7月28日宣布拟设立齐鲁理财，为年内首家公告设立理财子公司的上市银行。

产品事件统计

• 发行情况：
  • 信贷类产品：69个，环比上升11.29%
  • 票据类产品：86个，环比上升104.76%
• 到期情况：
  • 信贷类产品：79个，环比下降4.82%
  • 票据类产品：16个，环比上升0.00%
• 到期产品收益类型：100%未公布预期年化收益率。

行业趋势

• 净值化转型：银行理财全面净值化，产品净值波动加大，但投资者逐步适应。
• 风险管理强化：银行理财公司需提升专业配置能力和风险管理水平，以应对市场波动。
• 流动性管理优化：现金管理类产品整改有助于降低银行流动性风险。
• 行业专业化发展：理财子公司持续扩容，推动银行理财业务专业化、市场化发展。

分析师信息

• 证券分析师：
  • 戴丹苗：0755-81982379，daidanmiao@guosen.com，S0980520040003
  • 王剑：021-60875165，wangjian@guosen.com.cn，S0980518070002
  • 田维韦：021-60875161，tianweiwei@guosen.com.cn，S0980520030002

投资评级

• 行业投资评级：超配（行业指数表现优于市场指数10%以上）

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