20220630-国信证券-银行理财业务6月月报_理财公司再扩容_资管产品标准化提升_12页_316kb

银行理财业务6月月报总结

核心内容

理财市场概况

• 理财产品发行量环比减少：2022年5月，银行理财产品新发行数量为4195个，环比减少8.49%。
• 到期产品环比减少：5月到期产品数量为4753个，环比减少7.80%。
• 收益类型分布：
  • 保本固定型产品占比1.60%
  • 保本浮动型产品占比36.07%
  • 非保本型产品占比62.26%
• 预期年化收益率：
  • 27.68%的产品未公布预期年化收益率
  • 60.48%的产品预期年化收益率为3%-5%
• 理财产品净值表现：
  • 截至2022年6月19日，全市场理财产品破净数量为1119个，占比4.14%
  • 破净产品数量在理财公司中占比7.56%，较5月底的10.20%有所下降

主要观点

• 理财公司持续扩容：2022年6月，民生理财和高盛工银理财相继获批开业，标志着银行理财子公司队伍进一步扩大。
• 理财公司市场份额提升：截至2022年6月，已有27家理财子公司获批开业，理财公司市场份额占比稳步提高至六成以上。
• 资管产品会计处理规范：财政部发布《资产管理产品相关会计处理规定》，细化资管产品会计处理，统一会计核算标准，提升会计信息质量与可比性。

关键信息

理财产品发行情况

• 发行数量最多的银行：光大银行（464个）、交通银行（426个）、中国银行（312个）
• 发行数量最多的理财子公司：兴银理财（96个）、信银理财（93个）、中银理财（76个）

产品运作模式

• 开放式净值型产品：信银理财发行数量最多，占比33.03%
• 封闭式净值型产品：中银理财发行数量最多，占比10.69%
• 开放式非净值型产品：发行数量为0
• 封闭式非净值型产品：中国银行发行数量最多，占比75.86%

收益类型分布

• 保本浮动型产品：中国农业银行发行数量最多，占比100%
• 非保本型产品：信银理财（10.46%）、兴银理财（9.59%）、中国银行（8.06%）发行数量最多

基础资产类型

• 股票类：累计发行289个，信银理财占比24.57%
• 债券类：累计发行855个，信银理财占比11.23%
• 利率类：累计发行465个，信银理财占比15.27%
• 票据类：累计发行42个，招银理财占比50.00%
• 信贷类：累计发行62个，青银理财占比46.77%
• 汇率类：累计发行22个，中邮理财占比50.00%
• 商品类：累计发行197个，信银理财占比36.04%

理财行业新闻及发展趋势

• 银行理财子公司扩容：
  • 民生理财：6月16日获批开业，注册资本50亿元，注册地北京
  • 高盛工银理财：6月24日开业，注册资本10亿元，注册地上海，股权结构为工银理财49%、高盛资管51%
• 理财公司发展情况：
  • 截至2022年6月，银保监会已批准29家银行理财子公司筹建，27家获批开业
  • 理财公司从国有行、股份行扩展至城商行，市场份额稳步提升

资管产品会计处理规定

• 主要内容：
  • 明确资管产品具有有限寿命不影响持续经营假设
  • 豁免现金流量表编制要求
  • 允许货币市场基金、现金管理类理财产品采用影子定价和偏离度控制确定公允价值
  • 新增“应收申购款”、“应付赎回款”、“应付管理人报酬”、“应付托管费”等科目
  • 允许资管产品根据实际情况增设“损益平准金”等科目
• 意义：
  • 统一会计处理标准，减少监管套利空间
  • 提升会计信息质量与可比性，有利于投资者决策

行业研究·投资评级

• 银行行业投资评级：超配·维持评级
• 分析师信息：
  • 戴丹苗：0755-81982379，daidanmiao@guosen.com，S0980520040003
  • 王剑：021-60875165，wangjian@guosen.com.cn，S0980518070002
  • 田维韦：021-60875161，tianweiwei@guosen.com.cn，S0980520030002

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